财报快递｜中国核建(601611)2025年度营收净利双降，扣非净利锐减31%，核电主业逆势增长

2026年4月25日，中国核工业建设股份有限公司（601611）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入1019.16亿元，同比下降10.24%；归属母公司净利润13.19亿元，同比下降36.12%；扣除非经常性损益的净利润13.23亿元，同比下降30.91%；经营活动产生的现金流量净额由负转正，为602.17万元，上年同期为-33.40亿元。加权平均净资产收益率（ROE）为5.12%，较上年减少3.83个百分点。

从业务结构看，公司主营业务分为核电工程和工业与民用工程建设两大板块。报告期内，作为核心主业的核电工程板块表现亮眼，实现营业收入376.75亿元，同比增长16.96%；新签合同额564.14亿元，同比增长2.30%。然而，占收入大头的建筑安装（工程业务）收入为905.09亿元，同比下降10.86%，是拖累整体营收下滑的主要原因。

2025年，建筑行业整体处于调整期，市场竞争激烈，盈利水平承压。公司年报指出，受建筑行业调整及公司业务结构优化的影响，工程业务收入同比降低。在此背景下，公司主动推进工业与民用工程建设业务的结构优化与转型，提质增效初见成效，但传统工程业务收入规模收缩仍是客观事实。

年报显示，中国核建2025年度业绩变化主要原因：一是受建筑行业调整及公司业务结构优化的影响，工程业务收入规模减少，导致营业成本相应下降；二是公司强化费用精益化管控、提质增效，管理费用同比下降7.82%；三是部分研发项目阶段性完成，研发费用同比下降10.56%。

费用方面，公司2025年度财务费用为22.53亿元，同比微增3.86%。其中，利息费用为24.93亿元，较上年同期的26.17亿元有所减少；但利息收入为4.79亿元，较上年同期的7.64亿元大幅减少，是财务费用增加的主因。销售费用同比增长37.08%至5280.82万元，主要系子公司仓储港杂费增加所致。

风险方面，公司资产负债率由81.59%降至78.63%，主要由于子公司权益融资引入外部投资者增加权益所致。但公司短期偿债压力依然存在，报告期末货币资金为173.35亿元，而短期借款为218.42亿元，一年内到期的非流动负债为132.85亿元，短期债务合计超过350亿元。流动比率和速动比率分别为1.12和1.04，较上年略有改善。公司2025年度拟每10股派发现金股利0.50元（含税），加上中期分红，全年现金分红总额占归母净利润的比例为13.71%。

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