财报快递｜财信发展(000838)2025年度营收骤降66%，净亏扩大142%净资产转负，触发退市风险警示

4月24日，财信地产发展集团股份有限公司（000838）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入2.83亿元，同比下降65.80%；归属母公司净利润为-6.30亿元，亏损同比扩大142.20%；扣非归母净利润为-6.35亿元，亏损同比扩大191.38%；经营活动产生的现金流量净额为6740.72万元，上年同期为-6194.14万元，实现转正。报告期末，公司归属于上市公司股东的净资产为-2.00亿元，同比由正转负，下降147.59%。

从业务结构看，公司主营业务为房地产和环保。2025年，房地产板块收入1.98亿元，同比大幅下降71.69%，占营收比重降至69.95%；环保板块收入0.84亿元，同比下降34.08%，占营收比重升至29.60%。分地区看，重庆分部收入2.24亿元，同比下降58.61%，仍是主要收入来源；江苏、天津、山东等地区收入均出现大幅下滑。

年报指出，房地产行业持续下行，企业投资力度下滑，现金流不断承压。公司内部风险在于，营业收入等财务指标大幅减少，加之土地增值税新规、项目减值等进一步侵蚀利润。公司自2021年至2025年均无新增土地储备，存量地产业务规模有限，面临业务规模持续减小、资产盈利能力及可持续发展能力严重不足的问题。环保产业方面，受多重因素影响上游单位产废减少，导致公司业务来源减少，危险废物处理量下降，营业收入减少，而固定成本如设备折旧、人员工资等并未大幅降低，导致单位成本上升，盈利能力下降。

年报显示，财信发展2025年度业绩大幅下滑的主要原因：一是房地产行业持续下行，公司存量项目销售不及预期，营业收入大幅减少；二是对部分房地产项目计提存货跌价准备，导致资产减值损失增加；三是联营企业亏损导致投资收益为负，进一步加剧了业绩亏损。

费用方面，2025年公司销售费用为1529.86万元，同比下降53.87%，主要系销售额减少及严控费效比；管理费用为6005.82万元，同比下降14.54%，主要系缩编降薪及严控费用；财务费用为5603.09万元，同比上升23.08%，主要系利息费用化及计提涉诉资金占用利息增加。

年报显示，公司面临严峻的流动性风险。截至2025年末，公司流动负债高于资产总额1.00亿元，流动负债中短期借款及一年内到期的非流动负债等相关的有息负债余额为2.08亿元；而货币资金余额仅为0.87亿元，其中受限资金达0.43亿元。公司连续五年亏损，期末归属于母公司所有者权益为负值。天健会计师事务所为公司出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告。 此外，公司2025年度扣除非经常性损益后的净利润为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元，期末归母净资产为负值，触及深交所股票上市规则相关条款，公司股票交易将被实施退市风险警示及其他风险警示。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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