财报快递｜贝隆精密(301567)2025年度由盈转亏净利骤降120%，扣非净利亏损1450万，新业务开发不及预期

2026年4月24日，贝隆精密科技股份有限公司（301567）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入3.97亿元，同比下降1.26%；归属母公司净利润由盈转亏，为-756.07万元，同比大幅下降119.95%；扣除非经常性损益后的净利润为-1450.13万元，同比下降146.06%；经营活动产生的现金流量净额为4434.26万元，同比下降36.46%。加权平均净资产收益率由正转负，为-1.03%。

从业务结构看，公司主营业务为精密结构件制造，2025年实现收入3.87亿元，同比下降1.20%。按产品应用领域划分，智能手机领域产品销售收入为3.05亿元，占营业收入的76.90%；非智能手机领域（包括可穿戴设备、智慧安居、汽车电子等）销售收入为8166.19万元。公司产品主要服务于舜宇光学、安费诺、三星电机等细分行业龙头企业。

报告期内，公司对新客户、新业务VCM马达精密结构件的开发投入较大。然而，受产业链环境、客户原因或自身开发原因影响，部分开发项目未实现预期效果；部分新客户的VCM马达项目导入量产初期出现产品良率、产出效率偏低等问题，对当期业绩造成拖累。

年报显示，贝隆精密2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是新业务VCM马达精密结构件开发投入较大，但部分项目未达预期或量产初期良率、效率偏低，导致成本增加；二是资产减值损失大幅增加，报告期内计提存货跌价准备和固定资产减值准备共计812.77万元，同比大幅增长342.18%；三是毛利率承压，营业成本下降幅度小于营业收入下降幅度。

费用方面，2025年公司管理费用为3255.77万元，同比增长22.50%，主要系咨询费增加以及新厂房转固后折旧增加所致。财务费用为18.43万元，上年同期为-5.87万元，同比变动414.00%，主要系银行存款减少导致利息收入下降。销售费用为756.54万元，同比下降4.33%；研发费用为2594.10万元，同比微增1.72%。

值得注意的是，公司2025年末货币资金为3793.42万元，短期借款为500.40万元，流动比率为2.92，速动比率为2.25，短期偿债压力相对可控。但存货账面价值为7362.71万元，计提跌价准备841.85万元，需关注存货管理效率。此外，公司2025年度未实现盈利，综合考虑经营发展及资金需求，2025年度利润分配预案为：不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本。报告期内，公司董事、监事和高级管理人员从公司获得的税前报酬总额为326.78万元。

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