财报快递｜津膜科技(300334)2025年度净利骤降399%！扣非亏损扩大，经营现金流由负转正

2026年4月24日，天津膜天膜科技集团股份有限公司（300334）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入2.42亿元，同比下降1.48%；归属母公司净利润为-3304.13万元，同比骤降399.09%；扣非后归母净利润为-5226.54万元，亏损同比扩大137.83%；经营活动产生的现金流量净额为1874.57万元，同比大幅增长796.83%，实现由负转正。加权平均净资产收益率为-5.89%。

从业务结构看，公司主营业务为高性能膜材料及膜组件的研发与应用，并提供水资源化整体解决方案。分产品看，2025年水处理工程收入2756.20万元，同比下降23.52%；分离膜及水处理设备收入1.64亿元，同比下降8.28%；污水处理收入4757.61万元，同比大幅增长76.03%，成为收入增长的主要动力；设计服务收入211.74万元，同比增长81.78%。

报告期内，公司经营业绩变动受多重因素影响。一方面，公司加大销售回款及历史应收清收力度，经营性现金流状况显著改善；另一方面，部分项目执行周期较长，年内尚未实施完毕并确认收入，同时组织架构调整及历史应收款项清理导致期间费用增加，对利润形成挤占。

年报显示，津膜科技2025年度业绩大幅下滑的主要原因：一是部分项目执行周期较长，年内尚未实施完毕并确认收入；二是组织架构调整及历史应收款项清理导致期间费用增加；三是联营企业发生大额资产处置损失，投资收益同比减少；四是因收回以前年度欠款冲回坏账减少、计提合同资产减值等，信用及资产减值损失增加。

费用方面，2025年公司销售费用为1729.33万元，同比增长19.65%；管理费用为5438.79万元，同比增长17.26%；财务费用为727.64万元，同比增长2.89%；研发费用为2298.95万元，同比下降9.48%。管理费用和销售费用的增长主要源于组织架构调整及历史应收款项清理带来的支出增加。

年报显示，公司期末货币资金为1.63亿元，较期初增长84.21%，但短期借款为9893.52万元，较期初增长99.08%，短期偿债压力有所增加。公司资产负债率为44.45%，流动比率为173.58%，速动比率为135.56%，整体偿债能力尚属稳健。值得注意的是，公司期末商誉余额高达2.21亿元，主要系收购甘肃金桥水科技（集团）有限公司形成，存在潜在的减值风险。此外，公司2025年度利润分配预案为不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本。

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