财报快递｜京能置业(600791)2025年度营收骤降近六成，巨亏11.68亿，计提存货跌价准备超11亿

2026年4月24日，京能置业股份有限公司（600791）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入22.43亿元，同比大幅下降58.90%；归属母公司净利润为-11.68亿元，较上年同期亏损额扩大10.58亿元；扣非净利润为-11.80亿元；经营活动产生的现金流量净额为0.39亿元，较上年同期的-40.42亿元实现转正。加权平均净资产收益率（ROE）为-73.51%，同比减少59.85个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为房地产开发，2025年实现主营业务收入21.85亿元，同比下降59.79%；主营业务成本18.74亿元，同比下降57.95%；主营业务毛利率为14.20%，同比减少3.75个百分点。收入下降主要系本期结转规模减小所致。

2025年，全国房地产市场持续调整。根据国家统计局数据，2025年全国房地产开发投资82788亿元，比上年下降17.2%；新建商品房销售面积88101万平方米，下降8.7%；新建商品房销售额83937亿元，下降12.6%。行业整体下行压力较大，公司经营面临挑战。

年报显示，京能置业2025年度业绩大幅亏损的主要原因：一是本期结转收入规模减小，导致营业收入大幅下滑；二是报告期内计提存货跌价准备及合同履约成本减值损失合计11.31亿元，对利润造成重大负面影响；三是受行业环境影响，项目毛利率有所下降。

费用方面，2025年公司销售费用为1.69亿元，同比下降18.34%，主要系结转规模减小，合同取得成本结转减少；管理费用为1.76亿元，同比下降14.43%；财务费用为2.53亿元，同比上升10.32%，主要系本期完工状态项目较同期增加，费用化支出增加。其中，利息费用为3.58亿元，利息资本化金额为1.02亿元。

年报显示，公司面临较大的存货减值风险。截至2025年末，公司存货账面价值为120.79亿元，占总资产的74.07%，本期计提存货跌价准备及合同履约成本减值损失高达11.31亿元。审计报告亦将存货可变现净值的确定作为关键审计事项。此外，公司2025年度不进行利润分配。报告期末，公司归属于上市公司股东的净资产为14.80亿元，同比增长117.21%，主要系报告期内发行永续权益工具所致。公司董事、监事和高级管理人员报告期内实际获得的报酬合计为455.37万元。

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