东宏股份（603856）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

来源：证星财报简析

2026-04-23 13:16:21

据证券之星公开数据整理，近期东宏股份（603856）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.24亿元，同比上升0.43%，归母净利润4460.98万元，同比上升4.15%。按单季度数据看，第一季度营业总收入5.24亿元，同比上升0.43%，第一季度归母净利润4460.98万元，同比上升4.15%。本报告期东宏股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达493.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.64%，同比减6.25%，净利率8.48%，同比增3.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计4525.94万元，三费占营收比8.64%，同比减2.67%，每股净资产9.91元，同比增6.09%，每股经营性现金流0.42元，同比减0.84%，每股收益0.16元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为8.05%，资本回报率一般。去年的净利率为11.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.22%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为5.92%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.8%/7.4%/10.3%，净经营利润分别为1.67亿/1.69亿/2.49亿元，净经营资产分别为21.44亿/22.96亿/24.24亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.53/0.62/0.8，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为15.29亿/15.39亿/17.54亿元，营收分别为28.64亿/24.9亿/22.03亿元。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为51.38%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达493.96%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：交流内容主要如下：
答：城市更新及管网改造项目增量对公司业务拓展有一定积极影响。国家相关专项债和超长期国债逐步释放，该领域市场空间广阔。管网建设中，具体占比可能因项目类型、规模、材料选择、施工工艺等因素有所不同。公司主要聚焦于管道产品的供应，受益于行业增量红利。
2.问今年年初公司重大订单中标情况如何？尤其是春节后提及的3.5亿项目，具体信息及公司拿单优势是什么？
公司主动披露5000万以上规模订单中标情况，具体情况请关注公司公告。近期中标的3.53亿元压力钢管及配件采购项目属于国家重点基础设施领域相关项目。公司具备从专用料研制、管道结构设计、产品生产研发、管道连接、物流配送、管道安装到售后服务、监测运维为一体的全产业链优势。在材料方面，聚焦长寿命、超耐磨、超高压、超高温、轻量化核心性能，满足极端工况、严苛环境的定制化需求。在产品定制方面，立足复合管道大口径、高压力、长寿命、长定尺的产品优势，提供国家大型长输管线、水利工程等重点领域解决方案。在管道连接方面，研发优质安全、特制高效、快速可靠的管道连接系统，实现管道连接更便捷、更安全、更高效。凭借差异化、定制化、高端化产品优势及提供一体化综合解决方案最终能够赢得客户信任。
3.问新疆地区后续还有哪些重大订单储备？公司在该区域的订单预期如何？
新疆是公司重点布局的战略市场，公司凭借其产品和服务优势，已中标多个重点工程项目，市场开拓成效显著。近年来，国家持续加大对西部地区，尤其是新疆、西藏在能源管网、城市基础设施等领域的投资建设力度，为相关产业带来了广阔的市场空间。公司已在新疆成立全资子公司，将以新疆为战略支点，根据当地市场需求及项目情况进一步规划产能，辐射西藏、青海等周边地区及中亚、西欧市场，充分挖掘订单潜力。
4.问目前智慧管网的市场渗透率如何？未来市场空间及公司布局规划是什么？
不同领域（供水、燃气、排水、综合管廊等）的市场渗透率存在差异，目前市场处于快速发展阶段，未来随着政策推动和技术成熟，渗透率有望持续提升。公司将持续加大研发投入，依托自身技术平台，为客户提供全流程服务。
5.问公司国内市场的增长目标是什么？海外市场的突破方向及布局规划有哪些？
公司始终坚持“质量、效益、稳健”的发展总基调，把握国家政策机遇，发挥公司核心竞争优势，努力提升经营业绩，具体业绩情况请关注公司披露的定期报告。
在国际化布局方面，通过完善海外营销体系、加强海外销售力量、设立海外分支机构、深化与战略伙伴合作等一系列举措，加速产业、产品、技术与人才的国际化进程，持续提升公司品牌的全球影响力。
6.问公司在水利建设、油气、氢能等领域的市场布局如何？如何把握政策带来的市场机遇？
公司通过做大区域市场、做强领域市场、拓展国际市场不断创新营销举措。在领域市场，已成立油气、氢能等事业部深耕客户。政策方面，国家发改委明确提出“十五五”期间预计建设改造地下管网超过70万公里，新增投资需求超过5万亿元，市场空间广阔。公司将充分把握市场机遇，围绕国家大型长输管线与城市生命线“双线”市场全面发力，推动公司持续健康发展。
7.问公司各业务领域的收入占比如何？未来市场布局的重点方向是什么？
目前公司业务收入结构中，水利水务领域占比较高，其次是工矿领域，剩下的是其他领域。未来将持续做大区域市场、做强领域市场、拓展国际市场，通过深化“产品、资本、生态”三大市场协同，结合国家政策及自身发展战略，稳步推进相关业务。
8.问公司氢能管道领域的研发进展及市场布局规划是什么？
公司氢能管道研发项目按照计划以自有资金正常推进中，公司已成立专门的氢能领域事业部进行市场开拓，具体情况请关注公司公告。
9.问公司当前产能利用率如何？新产能建设规划是什么？
产能利用情况主要与市场和客户订单情况有关，目前公司订单充足，产能利用率保持在正常水平，具体数据请关注公司披露的定期报告。公司将根据客户需求及市场布局等因素，统筹规划新增产能，进一步提升运营能力。
10.问公司资本开支、资金状况如何？是否充足？未来是否有并购投资计划？
目前公司资金状况良好。公司持续关注市场环境和政策导向，在聚焦主业、提升经营效率和盈利能力的同时，结合战略需要、市场情况及相关规定审慎决策。后续如有相关计划，将严格按照相关法律法规及时履行信息披露义务。
11.问公司收购东宏管道智能终端子公司的目的是什么？后续规划如何？
本次收购由公司全资子公司—曲阜东宏技术创新研究院有限公司实施，旨在整合内部资源，进一步提升公司研发实力与业务拓展能力。
后续规划方面，公司将根据整体经营发展布局，重点推进技术研发与产品落地，并按照公司章程及相关规定，履行注册资本的认缴出资义务。
12.问管道行业整体市场空间如何？公司的核心竞争优势是什么？
管道行业整体市场空间广阔，受政策支持、城镇化持续推进、能源结构转型等多重因素驱动，不同细分领域呈现差异化发展趋势。
公司的核心优势主要体现在以下几个方面
一是技术创新优势公司深耕复合管道领域多年，技术底蕴深厚，产品体系完善，应用场景广泛。通过研发超大规格管道、特种管件以及管道用新材料等产品，为客户提供创新解决方案。
二是产品定制优势公司坚持“差异化、定制化、高端化”策略，具备超大口径、高压力、长寿命、长定尺等技术优势。近年来在新疆等地中标多个超亿元级项目，充分展现了为客户提供从产品设计到管道系统一体化解决方案的综合实力。
三是资本赋能优势作为上市公司，公司充分利用资本市场平台推动产业与资本协同发展。上市以来公司大股东从未减持，坚持每年分红，高度重视股东报；同时通过再融资募资扩产，为公司发展注入新动能，致力于为投资者创造长期价值。
四是生态协作优势公司秉持“深度融合、互为客户”理念，积极与上下游企业及科研院所开展生态协作，进行联合攻关，助推公司高质量发展。
五是高端品牌优势公司致力于打造“高科技、高市值、全球化”的东宏品牌，通过举办技术交流会、新产品推介会以及参加国内外行业知名展会等多种形式，全面展示公司创新成果与技术实力。同时，借助新媒体平台持续加强品牌传播，有效提升了公司品牌知名度与市场竞争力。