申万宏源发布研报称，维持中国宏桥(01378.HK)“增持”评级

申万宏源发布研报称，维持中国宏桥(01378.HK)“增持”评级。公司是一体化优势明显的电解铝生产企业，海外铝土矿资源布局领先，氧化铝及电力自给率高，在国内铝土矿对外依存度不断提升背景下，公司成本优势突出。公司2025年分红比例约65.4%，高分红比例延续，高股息价值凸显。国内电解铝产能逼近天花板，2026年中东冲突或导致全球原铝供给进一步收紧，铝价中枢有望抬升，因此上调26/27年盈利预测，新增28年盈利预测，预计26/27/28年归母净利润为322/344/378亿元人民币(26/27年原预测为255/265亿元)，对应PE为10/9/8x。

投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有12家投行给出买入评级，近90天的目标均价为44.87港元。天风证券最新一份研报给予中国宏桥买入评级。

机构评级详情见下表：

中国宏桥港股市值3760.84亿港元，在工业金属行业中排名第1。主要指标见下表：

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