据证券之星公开数据整理，近期侨源股份（301286）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入10.77亿元，同比上升5.24%，归母净利润2.32亿元，同比上升55.8%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.81亿元，同比下降3.58%，第四季度归母净利润5154.14万元，同比上升151.7%。本报告期侨源股份盈利能力上升，毛利率同比增幅11.12%，净利率同比增幅48.04%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利2.63亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率36.81%，同比增11.12%，净利率21.57%，同比增48.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计8815.7万元，三费占营收比8.18%，同比减6.33%，每股净资产4.91元，同比增12.02%，每股经营性现金流0.58元，同比增8.04%，每股收益0.59元，同比增56.35%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 财务费用变动幅度为-83.14%,原因:本报告期贷款利率降低并归还部分本金。
- 研发费用变动幅度为-63.88%,原因:本报告期减少研发人员。
- 经营活动现金流入小计变动幅度为9.86%,原因:本报告期收入增加。
- 经营活动现金流出小计变动幅度为10.4%,原因:本报告期收入增加。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为8.04%,原因:本报告期收入增加。
- 投资活动现金流入小计变动幅度为1485.17%,原因:购买理财产品增加。
- 投资活动现金流出小计变动幅度为707.14%,原因:购买理财产品增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-102.27%,原因:购买理财产品增加。
- 筹资活动现金流入小计变动幅度为-76.72%,原因:上期股权回购。
- 筹资活动现金流出小计变动幅度为-32.94%,原因:上期股权回购。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为31.64%,原因:上期股权回购。
- 现金及现金等价物净增加额变动幅度为78.43%,原因:本报告期经营活动现金流量增加。
- 其他收益变动幅度为135.03%,原因:本报告期政府补助增加。
- 投资收益变动幅度为759.8%,原因:本报告期银行理财收益增加。
- 公允价值变动收益变动幅度为2342.91%,原因:本报告期交易性金融资产持有收益增加。
- 信用减值损失变动幅度为33.52%,原因:部分账龄较长的应收款项在上期提足减值。
- 资产减值损失变动幅度为68.81%,原因:部分长期资产闲置计提减值减少。
- 资产处置收益变动幅度为-107.21%,原因:本报告期处置固定资产收益减少。
- 营业外收入变动幅度为-83.93%,原因:上年同期收到一次性保险赔偿，基数较高。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为12.16%，资本回报率强。去年的净利率为21.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.72%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为8.16%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.3%/9.8%/15%，净经营利润分别为2.03亿/1.49亿/2.32亿元，净经营资产分别为15.19亿/15.16亿/15.49亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.18/0.18/0.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.79亿/1.83亿/2.07亿元，营收分别为10.22亿/10.24亿/10.77亿元。
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