中策橡胶（603049）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中策橡胶（603049）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

    （一）公司定位及产品介绍

    1、全品类、多场景。公司主要从事全钢胎、半钢胎、特种胎和车胎等轮胎产品的研发、生产

    和销售。公司是国内外销售规模最大的轮胎制造企业之一。公司产品广泛应用于乘用车、货车、客车、工程机械、特种车辆、电动车、摩托车、自行车等场景，是我国产品类别最齐全、下游覆盖领域最为全面的轮胎制造企业。公司经过近数十年的发展，已成为以橡胶为基础材料的全门类轮胎制造企业，产品几乎适用于所有位移搬运工具。

    2、兼具生产资料和生活资料。公司产品跨越工业用途的商用车轮胎，和消费品类的乘用车轮胎、二轮车胎。一方面，作为道路运载与非道路工程、农机等搬运作业设备部件的轮胎和履带，服务于工农业而与宏观经济运行节奏紧密相关；另一方面，作为轿车、电动车和自行车等车胎，更多面向个人消费，与民众消费能力日益提升相关。近二十年来，正值国内外、特别是我国经济高速发展和个人财富增长较快时期，轮胎行业总体处于快速增长期。尤其本公司，以其工业端和消费端齐全的产品结构，获得两端共进的好势头，即便是宏观投资不足年份或特殊时期个人消费下降的不利年份，亦因此消彼长整体效益呈上升态势。

    （二）公司重点战略布局情况

    本年度是公司进入资本市场的元年，是在新舞台上展现公司经营成果的具有符号意义的新阶段，也是在产业与资本两个舞台上呈现变革的年度。

    1、“走出去”战略。公司积极推进国际化布局，通过全球化发展实现对国际头部轮胎品牌的赶超。目前，公司泰国、印尼两大海外生产基地已建成投产。持续的海外基地建设既是公司践行全球化战略、提升全球影响力的主动选择，也是在国际贸易形势日趋复杂的背景下必须进行的应对举措。凭借海外多点布局，公司可以实现订单的灵活调整，利用全球化分布的产能将贸易政策的挑战转化为机遇，形成自身特有的竞争优势，并推动市场份额进一步提升。

    2、紧随新能源车发展。轮胎原装配套对于后端替换市场的销售具有显著的带动作用，国际老牌轮胎企业的崛起也往往伴随着本国汽车工业的发展。乘着我国新能源汽车产业快速发展和汽车出海的浪潮，整车配套业务是公司长期战略重点。2025年，公司配套轮胎业务快速增长，呈现质和量的同步提升。质的方面，公司在新能源汽车配套、中高端车型配套方面进展喜人，2025年度与比亚迪、奇瑞、吉利、零跑等我国新能源汽车头部企业合作进一步深化，并成功推进中高端车型的定点开发工作。量的方面，公司配套业务销售规模增长明显，2025年度公司轮胎配套销售总量超2,500万条。

    二、报告期内公司所处行业情况

    （一）公司所处行业分类

    公司轮胎产品属于橡胶制品业，依据运用属性区分为生产资料和消费用品。公司轮胎产品涵盖运用于商用领域的全钢胎、特种胎和橡胶履带，运用于民众消费领域的乘用车半钢胎，以及遍布城乡的休闲或代步的电动车胎、自行车胎。根据证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码》，公司行业归属于“CE291橡胶制品业”，而非因其主要原材料之一为合成橡胶而归属CE265“合成材料制造”。根据申万和同花顺行业分类规则，轮胎制造属于“汽车零部件”行业，此分类归属不同于证监会和国家标准委确定的“物料搬运设备制造”或“汽车制造业”等行业。

    以橡胶为主要材料的轮胎，尽管合成胶源于化工制造的成果，正如工业领域的其他众多行业均源于化工产品为基础材料，但公司行业的定位应从其最终产品形态以及服务的市场属性予以定位。事实上，作为国内门类最齐全的轮胎企业，部分轮胎以生产资料形态装配于道路或工程车辆，部分轮胎以消费品形态装配于公众的生活或休闲移动工具，所以，从产品与市场属性为视角，以发展成为好“轮胎制造”商为己任，公司应兼属汽车与消费二大特性。

    （二）公司所处行业发展趋势情况

    1、全球轮胎市场规模稳步增长

    2025年全球汽车产业整体回暖，新车销量与存量保有量双增长，全球轮胎市场规模实现稳健增长。分区域看，中国市场是全球轮胎需求增长的核心引擎，尤其是中国汽车行业的发展带动中国整车配套市场增长较快；欧洲及北美市场轮胎需求相对稳定，在配套需求下降的同时，替换市场均有小幅增长。中国轮胎企业产品品质、性能已达到国际一线水平，叠加显著的性价比优势，在配套与替换市场双线突破，市场份额稳步提升

    2、国产新能源车崛起赋能中国轮胎企业

    2025年中国新能源汽车产业持续领跑全球，产销规模、出口量双双刷新历史纪录，产业链协同效应凸显，为本土轮胎企业带来了前所未有的发展契机，不仅打开了配套市场增量空间，更助力国产轮胎品牌实现全球知名度与影响力的双重提升，打破外资品牌长期垄断中高端配套市场的格局。2025年全球新能源汽车销量达到2,262万辆，同比增长29.04%，占全球汽车总销量的23.6%；中国作为全球最大的新能源汽车制造地，2025年中国新能源汽车产销分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，占2025年全球新能源汽车销量的72.9%。

    3、全球轮胎行业竞争格局正在重构，东升西降态势明显

    2025年全球轮胎行业竞争格局迎来深度变革，欧美传统轮胎巨头销量下滑，市场占有率持续收缩。在欧美轮胎企业频繁关停工厂、出售资产的同时，中国轮胎企业在国内外扩张势头迅猛，行业“东升西降”趋势愈发明显。

    （三）公司行业地位情况

    随着以公司为代表的中国品牌轮胎研制能力不断提高、产品性价比优势显著，“中国制造”的美誉度日益凸显，中国轮胎的全球市占有率快速提升。作为我国轮胎行业的龙头，自成立以来，公司始终专注于轮胎及橡胶制品的研制，自2008年起销售规模位列中国大陆轮胎企业榜首（中国轮胎企业排行榜），并自2012年起成为全球轮胎制造企业销售规模前十强（美国《轮胎商业》杂志）。公司正以持续、快速的发展态势，向着全球轮胎制造企业第一集团稳步迈进。

    1、销售规模持续扩大，国内领头羊位置稳固

    （1）半钢胎稳步增长。2025年度，公司实现半钢胎销售收入156.53亿元，同比增长15.41%。其中，直销及配套销售2,116.42万条，中高端配套实现突破，使得公司产品全球品牌力更上台阶；经销渠道销售5,877.04万条，国内经销渠道销量继续保持行业第一，且向大尺寸方向发展，海外经销渠道则在各类关税政策考验下市场占有率进一步提升，体现公司稳定的品牌号召力。

    （2）全钢胎供不应求。公司是全球最大的全钢胎制造及销售企业，全球市占率约12%。2025年度，公司实现全钢胎销售收入205.45亿元，同比增长14.13%。公司全钢胎产品针对各个细分的应用场景实现全面覆盖，同时始终保持着充分的性价比优势，因此成为了全钢胎领域少数保持满负荷生产、产品供不应求的企业。2025年度，公司全钢胎产品直销及配套销售516.18万条，销量快速增长的同时，也随着国产卡车及工程机械走向全球；经销渠道销售2,065.23万条，在国内经销渠道已凭借显著的性价比优势迫使海外品牌基本退出，稳居龙头地位，同时在海外经销渠道市占率快速扩张，销量增速超20%。

    （3）全品类协同发展。2025年度，公司特种胎、二轮车胎、履带等产品发展势头不减，均实现10%以上的销售收入同比增长。公司凭借着各领域的协同开发和技术互通，在各个独立赛道均具备明显的竞争优势，且随着时代发展不断探索轮胎制品的新型应用场景。

    2、紧跟科技前沿，AI技术推广至智造全流程

    公司在技术创新、智能制造、节能环保等领域充分发挥龙头企业的使命担当，引领我国轮胎行业转型升级。

    （1）在技术研发方面，公司拥有专门从事轮胎相关基础理论研究的前沿技术研究中心，形成“天工”、“天玑”等独特研发体系，成功推出竞速高性能旗舰轮胎、电动商用车专用轮胎、VAN卡跨界轮胎等创新产品。

    （2）在智能制造方面，公司大力发展AI技术在全链条的应用，从产品设计到运营管理，从智能检测到无人搬运，公司全方位探索各环节的人工智能提质增效措施，打造传统轮胎行业与最新技术相融合的典型标杆。

    （3）在节能环保方面，公司加速推动能源结构清洁化转型，持续拓展光伏发电、生物质能源、外购绿电等可再生能源的利用化规模，综合能源利用效率显著领先于行业平均水平。同时公司首创的“万吨级废轮胎绿色自循环再生技术”，通过废旧轮胎资源化再生解决行业固废处理难题，荣获石油和化工协会科技进步一等奖，入选国家绿色制造示范项目。

    三、经营情况讨论与分析

    2025年度，轮胎行业历经各种挑战，公司始终在跌宕市场中寻求发展机遇。本年度，公司秉持“造好产品、定好市场、卖好价格”的朴素理念，着眼服务客户与市场、刀刃向内修好内功，取得来之不易的行业领先业绩。

    （一）造好产品：以高性价比产品满足各层级客户需求

    公司长期坚持“五最”原则，即用最先进的技术、最新的材料、最好的装备、最低的能耗，生产最适应市场的产品。

    1、研发体系系统化AI赋能，研发效率全面提升。公司凭借多年的研发经验积累和测试数据积累，已实现AI辅助设计系统的广泛运用，并将试验交由虚拟仿真完成，研发效率全面提升。同时，通过AI辅助构建现场疵病知识图谱，将隐性的专家经验转化为可检索、可推理的显性知识，对于生产中出现质量问题系统能快速推荐解决方案。通过“数据驱动+AI进化”的模式，使公司具备从前端分子设计到终端轮胎性能的正向预测能力，实现从“制造”到“智造”的研发范式迁移。

    2、材料运用不断创新，追求最佳性能。公司坚持“材料创新驱动”，自研攻关+外部合作双管齐下，定向开发高性能、高性价比的新型材料，在提升产品核心性能的同时，同步优化材料成本结构。此外，公司结合原材料基因库，利用AI辅助探索未知的材料组合，启发颠覆性创新。以骨架材料为典型案例，公司通过引入新型钢丝种类，优化材料适配性与产品性能，大幅强化了轮胎的结构强度与耐用性。

    3、制造装备自研自用，电硫化技术、柔性化产线引领行业。公司紧跟时代步伐，拥抱人工智能等新技术，已建成一批“未来工厂”，并持续探索轮胎制造工艺的革命性创新。目前，公司新建产线全面采用自主研发的电硫化机设备，同时实现产品性能的提升和综合能耗的下降，为全球轮胎行业开辟硫化技术革新升级的创新道路。此外，公司为适配自身产品型号多样的生产特点，大力推进柔性化产线建设，通过设备的“一机多能”化改造，公司可根据订单变化灵活调整产出，避免产能错配导致的订单流失，显著增强市场适应能力。

    4、节能降耗不断精进，能效水平显著领先。公司坚持“优先使用一次能源、减少能源转化次数”的原则，采用高能效等级用能设备，持续提高能源有效利用率。公司连续多年荣获国家能效“领跑者”，能耗水平大幅低于行业平均。

    （二）定好市场：细化产品运用场景，突进新能源汽车轮胎赛道

    1、全钢胎的全球领先地位

    公司是全球产销规模最大的全钢胎制造企业。公司坚持技术先行，根据“场景定义轮胎”的开发理念，精准锁定需求痛点，高效落地专属产品。公司目前已形成全钢胎全场景产品矩阵，覆盖重载、渣土、长途运输、矿山、轿运、大件运输、公交、客运等多个细分市场，在产品深度与广度上均处于行业领先地位。对于性能需求存在偏好以及使用场景较为固定的客户，公司针对性开发的产品可以更好贴合其需求，具备良好的市场渗透力与客户粘性。

    2、半钢胎的国内主导地位

    公司在我国乘用车胎市场销量领先，占据着稳固的主导地位。针对乘用车胎，公司“天玑”技术系统整合八大核心技术，令相关产品在噪音控制、湿地抓地力、燃油效率等技术指标上做到了比肩国际水平。公司的“1号”系列旗舰乘用车胎产品是国内首个向高端乘用车胎市场发起冲击的国产品牌，为中国轮胎品牌高端系列全国销量第一。公司近来陆续推出适配新能源汽车的1号EVPRO轮胎、1号竞速高性能旗舰轮胎、C318全路型SUV油电双擎轮胎等爆款产品，不断贴合消费者需求。在2025年轮胎经销商年度认可产品“金轮奖”评选中，公司1号EVPRO系列荣获“年度最佳高端EV轮胎”，RP59/RP69则获评“年度最佳舒适型长里程轮胎”。

    3、新能源汽车轮胎跻身高端市场

    （1）在新能源乘用车领域，公司成功跻身中高端配套市场，品牌效应开始显现。2025年度，公司新能源乘用车配套轮胎数量超1,070万条，是中国最主要的新能源汽车原配轮胎供应商，公司是比亚迪、小鹏、零跑、埃安等我国新能源汽车头部品牌供应量最大的轮胎供应商。报告期内，公司以新能源汽车为抓手，实现对丰田铂智3X、比亚迪海狮06EV、小鹏NOMA、东风猛士817、零跑B10、长城哈弗猛龙等车型的原装配套，同时多个中高端车型的定点开发项目正在推进中。公司在中高端整车配套领域实现全面突破，品牌形象不断提升。

    （2）在新能源商用车领域，公司率先推出电动商用车专用轮胎产品体系，已占据明显的先发优势。我国商用车领域新能源化趋势正在加速，根据中汽协数据，2025年我国新能源商用车销售量同比增长63.7%，渗透率达26.9%。公司于2025年7月全球首发了电动商用车专用轮胎家族。该系统直面电动重卡“瞬时大扭矩”与“电池增重约25%”所导致的“高磨损、高故障、高异磨”新三高困境，通过“材料－结构－工艺”一体化的正向设计，系统性构建起新一代高性能轮胎的骨架方案，实现了从“被动适配”到“主动定义”的跨越。公司凭借快速的市场响应，已在商用车电动化的大趋势中占据电卡专用轮胎领先地位。

    （三）卖好价格：扎牢经销商体系，塑造数字营销网络

    1、长年精耕细作，国内经销体系壁垒深厚

    在国内替换市场，公司无论全钢胎、半钢胎，连续多年销量稳居行业第一。2025年度，公司持续推进渠道深耕战略，截至2025年底在国内拥有稳定一级经销商600余家，核心零售渠道客户超四万家。同时公司大力推进RFID“一胎一码”产品追溯管理技术，通过轮胎中的RFID芯片实现“生产-流通-零售”的信息溯源，进一步建立规范的渠道运营体系。本年度，公司针对轮胎规格复杂、消费场景分散、终端库存有限的行业痛点，持续推动即时零售体系建设，公司快配服务网络已覆盖全国202个地级市、508个县（区），并开始引入无人配送车为渠道提供更便利、更快捷、更优质的服务体验。

    2、客群不断扩展，海外渠道建设更上层楼

    在海外渠道，公司通过统一的品牌管理和市场资源投入，对海外区域经销商进行体系化赋能。2025年，公司持续推动海外渠道网络向更细分的国家和城市下沉，不断优化海外区域布局。在终端层面，则持续加大对门店形象升级、品牌物料投放、联合推广和销售培训的支持力度。通过线上线下协同、品牌活动与销售政策联动，公司希望让更多海外用户在当地门店能够更直观地感知公司品牌、更加便利地购买公司产品，进一步把品牌势能转化为市场份额和客户黏性。

    四、报告期内核心竞争力分析

    （一）深耕细作的产品与运管体系

    1、产品品类齐全，内外市场均衡

    公司境内外销售收入占比均衡，全钢胎、半钢胎销售收入规模均较大，同时还从事特种胎、车胎、履带等产品的销售，因此公司对单一市场及单一品种的依赖度较小，抗风险能力强。同时，公司的正向研发能力和长期的行业积累，使得公司在各领域均能推出高、中、低端不同档次的产品，并可以根据客户的具体需求进行定制化设计，成为不同用户、不同使用场景的最佳选择。全面的业务布局也使得公司可以有效抓住不同细分领域的业务机会。

    2、精益成本管控，保证开工率

    轮胎产业属于典型的资本、技术和劳动密集型产业，具有显著的规模经济特性。公司通过自行开发的原材料配方体系、自主生产的高质量炭黑、自研改造升级的电硫化机等自动化设备、行业领先的能耗控制等诸多长期积累的技术优势，已形成深厚的成本管理壁垒。公司始终以保持高开工率作为经营的第一要务，把握海外市场、国内新能源配套市场、工程轮胎市场等领域阶段性需求激增的契机，主要产品长期保持接近满负荷的产能利用率。

    （二）厚积薄发的研发与数据实践

    1、基于系统观的工艺革新

    公司长期坚持正向研发、技术先行，在研发投入、技术人员数量、专利数量等方面均在中国轮胎企业中位居前列。公司针对四大类产品分别设立对应的研究所，专注进行相应的产品及工艺研发，同时设立前沿技术研究中心，负责轮胎设计制造相关理论研究，是国内乃至全球少有的重视轮胎底层技术研发的企业。

    2、基于数据库的智能制造研发

    公司在轮胎自主研发设计和制造工艺探索方面持之以恒的投入，不仅带来了各项核心技术，还积累下大量宝贵的测试数据。凭借这些数据，公司正利用人工智能快速发展的机遇，大力探索人工智能在研发、制造、管理等各领域的深度应用，打造前沿技术在传统制造业领域落地的典型标杆。

    （三）行业领先的品牌与渠道建设

    1、品牌溢价受益于持久品牌建设

    “朝阳”品牌诞生于1966年，品牌标语“有太阳升起的地方就有朝阳轮胎”深入人心，被评为“中国驰名商标”，是我国知名度最高的本土轮胎品牌之一。近年来公司持续投入品牌推广，采用品牌赞助、展会参与、达人种草等更贴合时尚潮流的方式进行品牌营销，同时公司严把产品质量关，持续推出贴近客户需求、性价比优秀的轮胎产品，构建了良好的品牌形象。

    2、数字化升级赋能营销网络

    公司营销网络覆盖全国所有省份、地市及主要县区，渠道密度远超行业平均水平，规模效应形成难以逾越的竞争壁垒。公司自主研发的“中策云店”、“中策云仓”、“中策业务通”等数字化工具，实现对销售网络的全流程服务和精细化管理，为经销商、门店及消费者提供一站式解决方案，并通过数据驱动精准营销，助力渠道从“经验决策”向“数据决策”转型。

    五、报告期内主要经营情况

    报告期内，公司订单情况良好，产销规模进一步扩大，行业地位进一步提升。2025年度，公司销售收入449.56亿元，同比增长14.52%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润

    40.58亿元，同比增长22.15%。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    近些年来，尽管全球轮胎需求总量稳步提升，但低于产能扩展步伐，这一趋势权衡势必形成产业红海的加深。国内各胎企不仅在各品类轮胎上展开激烈竞争，也凭着自身产品研制能力提高形成的高性价比，与国际大厂在中高端层面同台竞技。

    1、国内市场的竞争与集聚

    （1）从单项突破演变为全品类综合竞争力比较。不同品类轮胎面对的客户群体、销售市场与研制难度差异，更多面向个体消费者的半钢胎获利能力远大于其他品类轮胎，故为快速的完成资本积累和进入市场，国内大部分企业主要发力点在于半钢胎，在全钢胎领域投入不足，更谈不上履带、二轮胎等全品类的发展。这也就形成同为胎企但出现众多单品或仰仗单品的不同发展路径。

    公司脱胎于为国民经济发展承担重责的国企，从设立之初就以研制全品类运载工具部件的目标。几十年来，无论在半钢、全钢、履带或二轮胎等产品上均保持持续的研制能力。这一产品链的布局，尽管在短时间内承受着跳跃式发展的压力，但在较长周期内，公司在宏观经济波浪中保持着持续增长的能力，有效避免发展过程中的“此起彼伏”。

    （2）海外产能加速布局促使海外基地获利能力趋平。在国内，胎企不仅在中低端市场来自民族企业的激烈竞争，也在高端市场面对国际大厂“先入为主”的挤压。这促使众多本国企业将视角投向海外市场的建设。在拓建海外基地初期，基于关税和贸易壁垒的规避以及竞争程度不足等原因，海外基地的确获得远较国内更大的收益。但随着关税和贸易壁垒措施趋同化以及国内胎企海外密集扩大产能，初期的超额收益日益回落，以至于获利能力回到依靠性价比、品质、品类、成本控制等综合实力上，形成事实上的国内与国外镜像关系。

    2、民族胎企的突进与国际胎企的坚守

    （1）在国内，中国胎企发展的整体力量上升。随着国内车辆的市场扩大及保有量的累积，民族胎企凭借高性价比及本土适应力，整体市占率有着较大的增长。特别是在全钢胎市场，民族品牌优势显著。在半钢胎的替换市场，个人消费者亦倾向于选择国内品牌。这种趋势可以从国内轮胎市场的市占率及国外品牌生产企业产能转移或被并购可见一斑。这其中，以本公司为例，全钢胎供不应求，国内市场的市占率达20%以上；半钢胎市占率从2020年的约7%增长至2025年的约10%。公司全钢胎配套企业包括一汽解放、北汽福田、中国重汽等全部前十商用车企，半钢胎配套包括比亚迪、长城、长安、小鹏、零跑、埃安等。

    （2）在海外，国际大厂因高成本而发展渐弱。近些年，一方面为规避各类贸易壁垒，另一方面也是中国胎企走出国门、进军全球的重要举措，众多胎企纷纷在海外设立制造和研发基地。海外基地的扩展将直面老牌国际大厂的先发优势，以高效管理与成本控制力取得不俗成绩。通过“走出去”，便利了所在国及其周边市场份额扩大以及统筹在各国别间产能与出口资源的调配，将竞争力最终归结于产品性价比与品牌影响力。

    （3）中国胎企正将触角延伸至高端领域及国外车企配套市场。进入快速发展阶段的中国胎企，已从低端覆盖、中端扩大正走向高附加值市场，从跟随、模仿转向为大幅度增加研发投入、提高产品品质的发展方向。以本公司为例，半钢胎产品已进入斯特兰蒂斯集团序列，为大众、雷诺等海外车企配套。特别是新能源车配套市场，因我国车企的先发优势及持续快速发展，为我国胎企进入新能源车配套市场及替换市场取得得天独厚的发展机遇。如本公司，已取得比亚迪、小鹏、零跑、埃安等新能源车的主配套胎企的供应商地位。

    3、技术的趋近与品牌溢价

    （1）在通常应用领域技术无差别。国内胎企始于早期“有”为发展目标，经过几十年的发展，特别是本世纪以来，着力于对标国际大厂，正逐步向对标大厂靠拢。轮胎产品也从品类不全、品质一致性不足、满足基本底层级需求，发展成为全系列、高性价比、满足多场景需求的轮胎制造大国。但也要看到，轮胎行业是随着汽车产业发展而逐步壮大这一发展规律。起步于美欧的汽车兴起以及随后的日韩汽车销往全世界，与之配套的轮胎在该等本国迅速做大做强，而我国汽车工业起步较晚，国产轮胎亦不可能捷足先登、异军突起。

    （2）少数极端应用领域的技术差异缩小。几乎所有位移工具均以橡胶轮胎或履带为载体，其运用于国民经济建设的各个方面。经过几十年国人的努力，除超高速、超高压等少数极端应用场景的商业化对物化指标、安全性等提出严苛要求外，我国胎企生产的轮胎或履带已进入几乎所有个人消费车辆与商用工程建设场景，并就品质一致性、安全性、耐用性、舒适性和操作性等各项物化指标达到较高的经济性，与国际大厂具有同台竞争的实力。但基于品牌影响力而言，当前的国际大厂相比国产轮胎具有较高的品牌溢价，打破这种影响力还需要很大一段路要走。

    (二)公司发展战略

    1、拓展新的应用赛道

    （1）进发新赛道。在稳固通常应用场景轮胎市场的行业地位与影响力外，公司正将发展视角投向高端市场，通过对轮胎物化特性的基础研究，积极储备技术，努力打破国际大厂对极端场景下的高品质轮胎市场的垄断，实现民族自给。

    （2）强化前沿研究。公司已专门设立前沿技术研究中心，投入研究经费对轮胎行业新认知、新理论、新技术、新方法、新材料等进行基础理论研究。同时公司高度重视各个领域的新形态轮胎需求，部分成果已实现配套或与有关应用机构深度合作，如开发月球车轮胎、轮足机器人轮胎、无人配送车轮胎等。

    2、稳健开发海外制造新基地，构建产销国际网络新体系

    （1）稳国内，扩海外。海外基地建设，既是应对多变的国际经济环境，也是公司真正建设成为国际领先胎企的必由之路。世界范围内布局，将产品辐射至各地，也是轮胎国际大企历史发展规律的总结。公司走先国内后国际的发展路径，将国内实践成功的研制经验推广至各海外基地。2025年公司扩建泰国基地产能，计划增加年产1,200万条半钢胎的生产能力，同时着力建设印尼基地，目前印尼基地已规划建设年产400万条全钢胎、1,000万条半钢胎产能。

    （2）控制风险，稳步推进。轮胎行业海外基地选择有其特定条件，便利的航运条件、丰富的原材料和稳定的能源供给，当然也离不开建设与经营过程中的行政效率、人力资源与环境要求等软环境。契合国家“一带一路”政策，充分运用我国的友好政经环境，公司采取先东南亚后其余大洲、满足可预期稳定市场需求为开发策略，努力避免投资风险和资产损失。这一发展战略将伴随公司国际化道路长期坚持发展目标。

    3、以新能源车出海为契机推动品牌国际影响力

    （1）提领消费市场新抓手。全力发展新能源车配套市场，是公司的一项重大战略举措。这一方面基于新能源车配套市场从小尺寸发展至大尺寸胎、进而获利空间的极大改善；另一方面源于公司在新能源车胎研制实力提升、进而引发逐步取代国际大厂产品的质变。按照配套市场与替换市场转化比，深度介入新能源车胎配套市场将成倍带动替换市场销售。

    （2）带动品牌国际影响力。同时，随着车辆出口的扩大带来品牌影响力的提升，这是国际知名企业实现品牌溢价的发展规律。在保持传统“活动赞助”、“体育赛事”、“广告投放”外，公司积极利用新媒体、网络等新型传播方式提高品牌美誉度，但多年实践证明通过民族车企的勃兴，才是带动民族胎企走向世界前列的最为有效、最为直接的通路。

    (三)经营计划

    公司围绕年度经营目标的达成、品牌战略深化、重点落实八大举措，力争实现比2025年更好的经营业绩。

    公司2026年度八大举措落实包括：1、经营计划的强制性和严肃性，2、生产能力的提升工作，3、产销平衡工作，4、产品品质提升工作，5、成本管控和利润提升工作，6、销售提升工作，7、大力发展生产型服务业，8、发展新质生产力。

    (四)可能面对的风险

    1、主要原材料价格波动风险

    轮胎制造所需的主要原材料包括天然橡胶、合成橡胶、炭黑、钢丝帘线、帘布等。各类主要原材料受供需关系、国内外经济环境、行业政策等诸多因素影响，价格存在一定波动，尤其是天然橡胶的市场价格同时受期货市场影响较大，波动幅度相对较大。原材料价格的震荡将给轮胎企业的生产成本控制带来不确定性，对经营业绩产生一定影响。公司通过良好的采购管理、多元化的采购渠道控制原材料价格波动的风险，并通过对市场行情的预判调整采购节奏。此外，若原材料价格上涨较快，公司也将通过调整销售价格的方式将成本压力向下游传导，降低原材料价格上涨对公司的不利影响。

    2、汇率波动风险

    公司主要通过美元进行出口贸易结算，同时公司的部分原材料从海外进口并以美元进行结算。汇率波动对公司轮胎产品在境外市场的价格竞争有一定的影响。同时，汇率波动将会导致公司外币净敞口产生一定的汇兑损益。公司持续关注汇率变动带来的综合损益，持续关注汇率变动情况，对外币报价进行动态调整，并将结合外汇衍生品套期保值等对冲手段，有效降低汇率波动的风险。

    3、海外投资风险

    （1）多重风险因素。海外投资环境较容易受政经、法律及人文等因素影响，而海外基地的选址、建设和运营又是一项长期工作。其间尽管受到国际间投资协定等法律保障，但亦可能受到当地惯例、人文因素等不利因素影响。海运物流不畅、当地可供能源不稳定、行政审批周期加长、建设经营相关法规变动、劳资关系不和谐、建设维护不及时等主客观事由，均会导致实际运营不及规划，更为严重的，可能会陷入进出两难的“泥潭”。这种局面的发生不仅导致产出不及预期，甚至资产本身陷于风险。

    （2）本地化经营模式。本地化是被实践证明海外基地的运营有效的经管模式。然而，也不可避免会触及员工技能培训、劳资关系顺畅、文化宗教习俗、工作环境条件等不同导致的管理成本与经营效率在各国间的差异。再加上，不同于我国所具有的完整供应链体系和丰富配套协作企业的优势，在同等投入和装备情况下，如非考量关贸政策和市场优势，各海外基地的经营效益普遍不及国内。如仅凭投资海外很难作为效益提升的唯一依据，而仅仅是“内卷”国际化而已。

    4、国际贸易政策变化风险

    （1）国际贸易政策多变。目前，全球轮胎行业面临复杂的贸易摩擦形势。美国及欧洲是两大轮胎主要消费市场，但轮胎产能相对集中在东亚、东南亚，欧美市场对进口轮胎依赖度较高。2025年，美国宣布计划对各国加征额外关税，欧盟也宣布启动对中国轮胎的反倾销调查。墨西哥、南非等国也于近年出台轮胎相关的贸易限制措施，轮胎行业未来仍将不断受到新增贸易政策的挑战。预计未来，随着国际轮胎行业竞争愈发激烈，逆全球化趋势下各消费市场均有可能出台针对轮胎产品的贸易限制措施。

    （2）多点布局分散风险。公司坚持国际化战略，目前泰国、印尼生产基地已投入使用，公司可以进行订单的灵活调整，并通过公司通过完善海外市场网络和本地化运营体系，提高对贸易政策变化的响应效率。此外，公司国内市场与海外市场均衡发展，是国内市场销售规模最大的轮胎企业，抗风险能力强，国际贸易政策变动对公司整体业绩的影响相对有限。公司将持续密切关注国际政治与贸易政策变化，及时调整产能布局，尽量减少贸易政策变化带来的不利影响。

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