皖通高速（600012）2025年年报简析：净利润同比下降1.57%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期皖通高速（600012）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入67.22亿元，同比下降12.68%，归母净利润18.77亿元，同比下降1.57%。按单季度数据看，第四季度营业总收入13.36亿元，同比下降39.24%，第四季度归母净利润4.0亿元，同比下降20.94%。本报告期皖通高速盈利能力上升，毛利率同比增幅28.99%，净利率同比增幅16.02%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利19.28亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率44.5%，同比增23.41%，净利率27.66%，同比增10.38%，每股净资产7.49元，同比减24.11%，每股经营性现金流2.07元，同比增13.03%，每股收益1.12元，同比减3.03%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.7%，历来资本回报率一般。去年的净利率为27.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.57%，中位投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为7.32%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。公司有息负债相较于当前利润级别不算少。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.4%/9.5%/9.2%，净经营利润分别为16.78亿/19.29亿/18.59亿元，净经营资产分别为160.64亿/203.21亿/202.58亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.1/-0.12/-0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-6.64亿/-9.12亿/-10.22亿元，营收分别为66.31亿/76.98亿/67.22亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达45.46%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在19.94亿元，每股收益均值在1.17元。

持有皖通高速最多的基金为汇安泓阳三年持有期混合，目前规模为5.96亿元，最新净值1.3877（3月27日），较上一交易日下跌0.57%，近一年上涨39.99%。该基金现任基金经理为邹唯。

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