丽江股份（002033）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期丽江股份（002033）发布2025年年报。根据财报显示，丽江股份营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入8.6亿元，同比上升6.42%，归母净利润2.13亿元，同比上升1.24%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.01亿元，同比上升16.11%，第四季度归母净利润2155.01万元，同比上升15.9%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利2.51亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率56.18%，同比减2.08%，净利率27.79%，同比减4.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.66亿元，三费占营收比19.3%，同比减0.58%，每股净资产4.66元，同比增1.24%，每股经营性现金流0.71元，同比增17.78%，每股收益0.39元，同比增1.22%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为207.38%,原因:银行利率降低，存款利息减少。
2. 投资活动现金流入小计变动幅度为-42.55%,原因:本期收回到期的理财产品本金较上期减少。
3. 投资活动现金流出小计变动幅度为236.57%,原因:本期投资理财较上期增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-8166.67%,原因:本期投资理财较上期增加。
5. 筹资活动现金流入小计变动幅度为1749.01%,原因:本年子公司收到其少数股东出资较上期增加。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为32.93%,原因:本年子公司收到其少数股东出资较上期增加。
7. 货币资金变动幅度为-42.46%,原因:本期公司购买银行理财产品、国债逆回购产品较之去年同期增加影响，同时按照准则规定将该产品列示到其他流动资产等科目影响。
8. 固定资产变动幅度为-10.86%,原因:固定资产计提折旧影响及根据工程决算情况调整固定资产预转固原值调整等因素影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.58%，资本回报率一般。去年的净利率为27.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.42%，中位投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为-1.87%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报21份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为16.1%/14.8%/12.4%，净经营利润分别为2.52亿/2.36亿/2.39亿元，净经营资产分别为15.62亿/16.02亿/19.24亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.1/-0.18/-0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-8242.54万/-1.47亿/-2512.85万元，营收分别为7.99亿/8.08亿/8.6亿元。

持有丽江股份最多的基金为金信消费升级股票A，目前规模为0.56亿元，最新净值1.5227（3月23日），较上一交易日下跌6.39%，近一年上涨3.57%。该基金现任基金经理为杨超。

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