小摩：重申小鹏汽车-W(09868.HK)“增持”评级 看好AI布局及新车周期

摩根大通发布研报称，按非non-GAAP准则计算，小鹏汽车-W(09868.HK)2025财年全年盈利较该行及市场预期高出50%至70%，表现亮眼。集团在去年第四季首次实现季度盈利，全年净亏损收窄，主要受惠于汽车销量增长、产品组合优化，以及非汽车业务(如售后服务、汽车金融及大众汽车技术服务费等)的正面贡献。维持对小鹏港股及ADR的“增持”评级，港股目标价为135港元，小鹏(XPEV.US)美股目标价为34美元。

投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有13家投行给出买入评级，近90天的目标均价为99.86港元。国联民生证券股份有限公司最新一份研报给予小鹏汽车-W推荐评级。

机构评级详情见下表：

小鹏汽车-W港股市值1442.35亿港元，在汽车整车行业中排名第3。主要指标见下表：

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