建科院（300675）2025年年报简析：净利润同比下降3936.69%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期建科院（300675）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入2.55亿元，同比下降31.47%，归母净利润-9213.49万元，同比下降3936.69%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8456.27万元，同比下降30.55%，第四季度归母净利润-2222.87万元，同比下降159.76%。本报告期建科院公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达127.78%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利6200万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率18.96%，同比减49.26%，净利率-36.02%，同比减4684.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计7908.61万元，三费占营收比31.0%，同比增27.55%，每股净资产3.49元，同比减15.47%，每股经营性现金流-0.22元，同比减2936.33%，每股收益-0.63元，同比减3930.49%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-36.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.13%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-6.19%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.3%/0.9%/--，净经营利润分别为2675.15万/292.47万/-9189.07万元，净经营资产分别为2.59亿/3.1亿/2.61亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.66/1.02/1.58，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.8亿/3.79亿/4.02亿元，营收分别为4.22亿/3.72亿/2.55亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.6%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.8%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达45.76%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

持有建科院最多的基金为益民核心增长混合，目前规模为0.25亿元，最新净值1.49（3月20日），较上一交易日下跌2.8%，近一年上涨16.77%。该基金现任基金经理为王勇 关旭。

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