乐鑫科技（688018）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期乐鑫科技（688018）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入25.65亿元，同比上升27.82%，归母净利润4.98亿元，同比上升46.72%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.53亿元，同比上升19.4%，第四季度归母净利润1.21亿元，同比上升37.26%。本报告期乐鑫科技盈利能力上升，毛利率同比增幅6.19%，净利率同比增幅15.34%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利5.39亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率46.63%，同比增6.19%，净利率19.48%，同比增15.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.6亿元，三费占营收比6.24%，同比增0.63%，每股净资产26.67元，同比增39.21%，每股经营性现金流3.13元，同比增59.13%，每股收益3.15元，同比增42.86%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.29%，资本回报率强。去年的净利率为19.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.73%，投资回报也较好，其中最惨年份2016年的ROIC为0.63%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为20.7%/29.9%/19.8%，净经营利润分别为1.36亿/3.39亿/5亿元，净经营资产分别为6.59亿/11.33亿/25.19亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.32/0.34/0.31，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.53亿/6.77亿/8亿元，营收分别为14.33亿/20.07亿/25.65亿元。

持有乐鑫科技最多的基金为博时智选量化多因子股票A，目前规模为7.98亿元，最新净值1.1029（3月20日），较上一交易日下跌1.72%，近一年上涨20.55%。该基金现任基金经理为刘钊。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。