集友股份（603429）2025年年报简析：亏损收窄

据证券之星公开数据整理，近期集友股份（603429）发布2025年年报。根据财报显示，集友股份亏损收窄。截至本报告期末，公司营业总收入1.71亿元，同比下降62.64%，归母净利润-1820.48万元，同比上升74.88%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4289.22万元，同比下降16.49%，第四季度归母净利润-1223.01万元，同比上升33.98%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.29%，同比减78.96%，净利率-11.42%，同比增27.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计1797.84万元，三费占营收比10.51%，同比减4.57%，每股净资产2.41元，同比增2.11%，每股经营性现金流-0.16元，同比减46.91%，每股收益-0.04元，同比增71.43%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-11.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.35%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-5.59%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为25.9%/--/--，净经营利润分别为1.16亿/-7253.71万/-1954.54万元，净经营资产分别为4.47亿/2.64亿/2.96亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.11/-0.11/0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-7368.85万/-4840.81万/219.91万元，营收分别为6.63亿/4.58亿/1.71亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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