上实发展（600748）2025年年报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期上实发展（600748）发布2025年年报。根据财报显示，上实发展增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入33.88亿元，同比上升35.87%，归母净利润-6.18亿元，同比下降112.17%。按单季度数据看，第四季度营业总收入12.68亿元，同比上升42.0%，第四季度归母净利润-852.06万元，同比上升30.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.64%，同比增11.04%，净利率-16.58%，同比减29.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.62亿元，三费占营收比19.55%，同比减35.72%，每股净资产5.66元，同比减5.58%，每股经营性现金流0.61元，同比增187.59%，每股收益-0.34元，同比减112.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-16.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.51%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-1.06%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.9%/--/--，净经营利润分别为5.04亿/-3.2亿/-5.62亿元，净经营资产分别为102.56亿/130.21亿/123.68亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.22/5.08/3.3，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为119.91亿/126.46亿/111.89亿元，营收分别为98.55亿/24.94亿/33.88亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为57.33%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-11.9%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达46.48%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）
5. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达390.02%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。