海油工程（600583）2025年年报简析：净利润同比下降3.56%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期海油工程（600583）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入271.63亿元，同比下降9.32%，归母净利润20.84亿元，同比下降3.56%。按单季度数据看，第四季度营业总收入95.02亿元，同比下降0.27%，第四季度归母净利润4.8亿元，同比上升15.05%。本报告期海油工程盈利能力上升，毛利率同比增幅12.74%，净利率同比增幅6.51%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利23.94亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.85%，同比增12.74%，净利率7.77%，同比增6.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.82亿元，三费占营收比1.04%，同比增24.89%，每股净资产6.01元，同比增1.19%，每股经营性现金流0.81元，同比减6.66%，每股收益0.47元，同比减4.08%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.78%，资本回报率一般。去年的净利率为7.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.75%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为0.05%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为17%/23.8%/24.7%，净经营利润分别为16.3亿/21.86亿/21.12亿元，净经营资产分别为95.7亿/91.87亿/85.38亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.1/-0.11/-0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-31.85亿/-33.99亿/-39.25亿元，营收分别为307.52亿/299.54亿/271.63亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达359.4%）

持有海油工程最多的基金为南方中小盘成长股票A，目前规模为2.34亿元，最新净值1.2177（3月20日），较上一交易日下跌0.56%，近一年上涨16.36%。该基金现任基金经理为吴剑毅。

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