北摩高科（002985）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期北摩高科（002985）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司主要从事军民两用航空航天飞行器起落架着陆系统及坦克装甲车辆、高速列车等高端装备刹车制动产品的研发、生产和销售，产品广泛应用于歼击机、轰炸机、运输机、教练机、军贸机、无人机、航天高空飞行器及坦克装甲车辆等重点军工装备，同时在民用航空、轨道交通、检验检测等领域取得了一系列进展。

    公司坚持稳健发展，牢记实业报国初心和使命，不断加强竞争力，拓展新领域、新方向，已实现从零部件供应商、材料供应商向系统供应商、整体方案解决商的跨越式转变。根据产品分类，公司业务可分为飞机起降系统产品和检测服务产品两类。

    1.主要产品及业务

    （一）飞机起降系统产品

    公司飞机起降系统产品涵盖刹车盘、飞机刹车控制系统及机轮、起落架等起降系统核心产品。

    （1）刹车盘业务

    刹车盘是以摩擦材料设计技术和制备工艺技术为核心的刹车制动类产品，广泛应用于军机、民机、坦克装甲车辆和高速列车等领域，属于耗材类产品。在刹车盘领域，公司新型碳/碳复合材料制备技术具有从预制体编织到快速沉积工艺全部自主知识产权；新型防氧化涂层材料已在大载荷、大能量的飞机碳刹车盘上应用，抗氧化能力大幅提高；高性能干、湿式粉末冶金材料技术打破国际技术垄断，成功解决进口替代问题。

    公司刹车盘业务分为军品及民品两类。军品方面，公司持续开展碳陶制动盘的研发和应用。民航方面，公司积极开拓民航客户，民航刹车盘业务取得较快增长。

    （2）刹车控制系统及机轮业务

    飞机机轮刹车系统由机轮、刹车装置及控制系统组成。机轮主要承受飞机载荷，刹车装置是利用刹车盘或刹车片的摩擦产生制动力，而控制系统主要起到防滑的功能。飞机具有重量大、速度快的特点，对机轮刹车系统有非常高的要求。

    公司在刹车控制系统及机轮方面包括三类产品：

    ①在机轮方面，公司产品几乎覆盖了所有国内主战型号。公司拥有大型运输机刹车机轮，采用对开式设计技术，具有承载能力大、产品寿命长等特点，而高承载机轮及高性能刹车装置技术，解决机轮承载不均问题，大幅提高产品使用寿命，将维修时间缩短至原来的1/3以下。

    ②在刹车控制系统方面，公司生产的机械惯性液压刹车系统、数字防滑刹车控制系统和全电刹车控制系统均已列装部队。双通道数字防滑刹车控制技术采用了防滑控制算法和物理隔离双通道设计，刹车可靠性得到了大幅提高。高性能射流偏转板液压伺服阀技术是国内国际首创，抗污染能力大幅提高。全电刹车系统主要的刹车控制通过电气化方法操纵，刹车效率可达到90%以上。目前公司的全电刹车技术已应用在航天高空飞行器等，解决了传统液压刹车漏油问题。

    ③在胎压监测系统方面，飞机机轮温度压力监控装置可对轮胎压力进行实时监控和空中调控，以实现飞机在空中根据机场道面情况进行放气并对胎压进行精确控制。公司研发的“某型飞机机轮温度压力监控及冷却装置”可对全机刹车主机轮的轮胎压力、刹车压力进行实时监测，并同时具有对刹车主机轮进行降温的功能。

    （3）起落架着陆系统

    飞机起落架作为飞机重要安全功能部件，是用于飞机起飞、着陆、地面滑行和停放的重要支持系统，是飞机主要承力结构件，吸收和耗散飞机在着陆和滑行过程中与地面形成的冲击能量，保证飞机在地面运动过程中的使用安全。

    （二）检测服务业务

    公司检测试验业务主要由子公司京瀚禹开展，主要提供军民品电子元器件筛选以及破坏性物理试验服务。2025年，京瀚禹在现有检测技术的基础上，充分利用人才和设备优势，拓展和储备微波器件、环境试验、一筛业务、电磁兼容和采筛一体等的技术开发能力，新增部分研发人员，充实研发团队，为未来在相关业务领域扩张进行技术储备。

    2.经营模式

    公司以军工和民航产品销售为主，下游客户主要为军方、主机厂商和民航客户。国内军品市场具有较为突出的特点，主要包括如下几方面：

    （1）军品采购具有严格的配套管理体系。军方对于军品采购制定了严格的供应管理体系，对于已定型产品其主机及主要部件和供应商均已确定的，未经军方的相应审批程序，不得更改。

    （2）军品定价需履行严格审批程序。根据军品价格管理办法的规定，军方对军品价格实行统一管理、统一定价。军品价格由军方审价确定。在军方未批准产品价格前交付的，由供需双方协商暂定价格，待军方批复其价格后多退少补。

    （3）军品采购具有较好的延续性。我国的军费支出实行严格的计划管理。在整体国防投入不断增加、军费开支保持稳定增长的情况下，各军种装备开支保持相应的增长趋势，因此军品订单具有较强的延续性，但具体的型号和订单量可能在各年度有所波动。

    3.盈利模式

    经过十余年的发展，作为具有自主研发能力、自主知识产权、独立产品系列以及竞争力较强的公司，公司有两种主要盈利模式，分别是通过刹车制动产品研发生产销售及提供专业服务获取利润。

    （一）产品销售模式

    产品销售是本公司的主要盈利模式。公司自设立以来一直专注于刹车制动产品的研发、生产及销售，多种型号主导产品已定型列装部队及配套给民航客户。通过多年的发展与积累，公司在上述领域形成了雄厚的技术实力和较高的品牌知名度。根据销售客户的不同，公司产品销售主要分为两类：第一类是直接配套研制刹车制动产品并销售给主机厂商用于整机装配；第二类是销售产品给军方、军工厂或者民航客户作为备件。

    （二）专业技术服务模式

    公司利用多年从事军民用飞机刹车控制系统及机轮及制造维修服务积累的深厚技术、经验及研发能力，以及对本行业法规、标准等的熟知程度及与国内军机制造厂商、航空企业形成的良好合作关系，为相关客户提供产品维修、产品检测等服务。

    4.采购模式

    公司采取以销定产模式，具体采购数量依据订单及生产计划所定。公司生产部及供应部主要根据销售部上年度签订的销售订单制定生产和采购计划。

    （一）供应商备案

    公司主要产品为军品，采购需符合军方相关规定。根据国家军用标准有关外购器材质量监督要求，提供军品生产所需物料的供应商需经过产品性能验证、试验验证，经主管副总审核，通过后列入合格供方名录，公司物料采购必须在该目录中选择供应商。公司增加或减少相应的供应商按同样程序操作，均由主管副总批准。此外，公司每年根据市场和自身采购情况的变化修改合格供方目录，并经驻厂军代表审核备案。

    （二）供应商遴选

    公司以保证军品质量为最高目标进行采购，对各类采购物资（原材料、电子元器件、外协加工件等）严格把关。对所需的非标准制品，公司在生产协作之前确定价格、厂家之后，试行加工，质量合格方可采购。

    对于重点物资供应商的考核，公司按照《采购过程控制程序》的相关规定，要求供应商满足如下条件：A、有合格证和质量检验报告；B、产品技术指标应符合有关技术标准；C、产品质量稳定；D、产品性能满足公司产品的设计和工艺要求；E、价格合理，能按期交货，在数量上能满足订货要求，能够提供良好的技术服务；F、具备第三方认证机构认可的质量管理体系认证或相关资质。

    经主管领导批准后，由采购部牵头组织生产部、科研中心、试验中心、质量管理部、财务部并邀请军代表及用户代表对供方进行实地考察。参与实地考察的人员结合各自主管的业务，有针对性的进行检查和指导。实地考察后，相关部门对其进行现场审查情况形成考察意见并报主管领导批准后即成为“合格供方”。

    5.生产模式

    公司已取得军方及行业主管部门对从事军工配套业务相关资质，合法开展军工相关配套业务，飞机起降系统产品的主要生产模式包括自主生产和外协加工。

    （一）自主生产

    公司生产部根据已签订的军品销售合同及对未来一年市场预测情况，编制《年度生产计划》。如遇军方或主机厂商临时订货，公司根据补充订货情况签订《临时增补（调整）计划》，并结合相关生产进度，调整《年度生产大纲》。

    （二）外协加工

    为提升生产效率并更好地满足下游客户的需求，公司在生产过程中会将一些非核心生产步骤进行外协加工，主要包括机械加工、表面处理及热处理等，公司可以自主从合格供应商名录中选择加工单位，外协加工单位按照公司的要求加工并提供产品。公司从质量体系、人员设备、技术实力等方面进行评估，选择外协厂家以保证外协质量。公司外协加工部件大多为非标准化部件，在保证质量的基础上，公司一般从合格供应商名录中选取性价比较高的加工单位进行合作。

    公司检测服务主要系接受客户委托对军用电子元器件进行可靠性试验，覆盖筛选、DPA（破坏性物理分析）、失效分析、应用验证、环境试验等检测项目，试验完成后编制报告，经审核、批准合格后最终向客户出具报告和试验品并完成签收。

    6.研发模式

    公司设有专门的研发部门，负责整体研发工作，公司研发流程具体一般分为立项论证、方案论证、工程研制（初样、试样）和设计定型等阶段。

    二、报告期内公司所处行业情况

    1.行业所属分类

    报告期内，公司主要从事军民两用航空航天飞行器起落架着陆系统及坦克装甲车辆、高速列车等高端装备刹车制动产品的生产及销售，主要产品包括刹车盘、飞机刹车控制系统及机轮、起落架等飞机起降系统产品和检测试验等。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司从事的行业属于“制造业”之“铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”之“航空、航天器及设备制造”之“飞机制造”行业（行业代码：3741）。

    2.所处行业基本情况

    （一）国防军工领域：建军百年目标迫在眉睫，国防军工行业或将进入新一轮上升周期

    军用飞机的主要使用方为空军，其作为主要进行空中作战的军种，是现代化三军当中成立最晚的一支，许多国家直到第一次世界大战结束之后才有独立的空军出现。空军装备的机种，通常有歼击机、轰炸机和运输机等，空军不仅能与其他军种实施联合作战，还能独立遂行战役、战略任务，对战争的进程和结局产生重大影响。近年来，国家对国防和军队的现代化建设予以高度重视，党中央部署了新时代的强军目标，提出了2027年建军百年奋斗目标与2035年基本实现国防和军队现代化，至本世纪中叶全面建成世界一流军队的国防和军队现代化“三步走”战略。我国军费预算保持持续稳定增长，为我国军工产业的发展提供了稳定的动力。2025年3月，根据2025年中央和地方财政预算草案报告，2025年我国国防支出为17,846.65亿元，增长7.2%。2026年3月，中国国防预算公布为19,095.61亿元，同比增长7%，仍然保持较高速增长。我国军费支出已由“调整、改善军人工资待遇和部队生活条件”向“增加高新武器装备及其配套设施投入”转变，未来我国将由军事大国向军事强国转变，武器装备采购经费投入在较长时期内将维持较高水平，从而带动军用航空产业的发展。

    2026年是“十五五”的第一年，建军百年目标迫在眉睫，国防军工行业或将进入新一轮上升周期。2025年10月23日，新华社授权发布中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报。全会提出，如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化。贯彻习近平强军思想，贯彻新时代军事战略方针，坚持党对人民军队绝对领导，贯彻军委主席负责制，推进政治建军、改革强军、科技强军、人才强军、依法治军。要加快先进战斗力建设，推进军事治理现代化，巩固提高一体化国家战略体系和能力。接续实现这一系列战略目标，需要国防和军队建设各领域全链路协调联动、同向发力，争取更快速度、更高质量、更高效益、更可持续的发展。内需方面，前期定型产品批产叠加新型号“十五五”转阶段批产，行业订单有望持续下达。外贸方面，近年来我国军贸完成从“性价比替代”转向“技术标杆”、从“单品出口”到“体系解决方案+服务生态”、从“市场参与者”升级为“规则制定者”的三重跃迁，当前全球新一轮军备竞赛背景下我国军贸市场有望迎来历史机遇。在内需外贸双轮强驱动下，我国军工行业有望进入长期景气通道。

    在国防军工领域，公司主要下游为军工客户。作为我国国防实力的重要标志之一，航空产业的发展关系到国家综合国力，是达成国防既定目标的关键产业环节。我国航空产业历经70余年的发展，产业创新能力不断提升，研制速度不断突破，从第三代向第四代、从机械化向信息化、从陆基向海基、从中小型向大中型、从有人到无人、从填补空白到体系化发展、从跟踪发展到自主研制的跨越，我国航空产业研制实力已达到世界领先水平。但对比美国等发达国家，我国军机数量较少、老旧机型占比偏多。开源证券研究报告指出，“据《WorldAirForces2025》数据显示，美国现役战机达2,679架。在五代机方面，据《MilitaryBalance2025》美军F-35已列装约600架。对标美军，中国空军先进战机列装有较大空间。”从军机数量和军机代际结构来看，我国军机市场存在较大增量空间，航空装备有望保持高景气度。

    （二）民用航空领域：全球民用飞机需求持续火热，国产民机产业有望提速

    随着经济的发展，飞行日益成为一种主流的出行方式，经济一体化也在不断推动航空物流产业的发展。随着中国航空业稳步发展，民航客货运量及飞机需求量持续上升。我国民航机队规模一直呈现高速增长的趋势，运输机队规模从2006年的998架增长至2025年的4,574架。中国已成为全球第二大航空运输市场，航空客、货运需求均同步增长。未来，随着我国民航的不断发展，我国民用航空机队规模有广阔的发展空间。根据民航局统计，2025年中国民航运输业完成旅客量7.7亿人次，同比增长5.5%，航空运输市场需求旺盛。据《中国商飞公司市场预测年报2024-2043》，未来二十年，全球航空旅客周转量（RPKs）将以平均每年3.75%的速度递增。预计未来二十年，中国航空旅客周转量将以平均每年5.25%的速度增长。到2043年，全球航空旅客周转量将是2023年的2.7倍。高旅客周转量将带动中国市场民航飞机交付数量的增长，未来二十年预计中国市场将接收50座以上的飞机9,323架，其价值量为1.4万亿美元，考虑到飞机机体换代淘汰的因素，届时机队总规模将达到10,061架，民航机队的持续增长将给民航机载设备研制、机载设备维修以及测控设备研制行业带来广阔的市场。

    另一方面，近年来，以C919、C909为代表的国产民机陆续交付，进入产业化、规模化发展新进程，我国迎来国产大飞机时代。目前国内三大航司已经开启C919常态化商业运营，整体发展稳健向好。需求方面，据民用航空网报道，2025年以来东南亚地区国家也对中国商飞民机展现了较多兴趣，此外，C919也正在推进欧洲EASA的适航认证工作（EASA是欧盟负责民用航空安全与环境保护的核心监管机构，与美国FAA并列为世界两大航空安全认证机构，其认证在全球范围内具有高度互认性），目前也有积极进展，未来大飞机产业出海或有望提速，有望打破空客、波音的垄断格局，相关产业链或具备较大发展空间。

    此外，公司在民用航空领域主要开展民航刹车制动等业务。从国际竞争来看，民用航空刹车制动系统市场主要为国外巨头垄断，主要参与者包括美国的Goodrich、Honeywell、ABSC，法国的MessierBugatti，英国的DunlopAviation等企业。对于公司来讲，民航刹车制动产品存在巨大的替换空间。

    （三）检验检测领域：武器装备更新换代推进检测需求提升

    检验检测行业的发展与武器装备高质量发展息息相关，一个合格军用产品的诞生及成功应用甚至需要多部门、跨公司、跨地区的协作，因此从产品所应用的材料到元器件、零部组件、子系统甚至整机等各个环节均需要检验检测技术进行支持，可以说检验检测作为能够专业、科学且系统评估装备性能指标的技术手段，贯穿了武器装备研制应用的全部生命周期，从最初的立项论证、方案设计，到最后的性能试验、交付和鉴定等各个环节，是保证军工武器装备质量和可靠性的重要手段。

    检验检测活动完全由法律法规和强制性技术标准驱动。在军工领域，需严格遵循《武器装备质量管理条例》及国家军用标准体系；在民用航空领域，检测数据必须满足民航局适航规章要求，以支撑产品获得设计批准和生产许可。实验室本身必须先行通过国家认证认可监督管理委员会（CMA/CNAS）、国防科工局或民航局等主管部门的严格资质认定，其出具的报告才具有法律效力。因此，合规性是行业准入和开展业务的绝对前提，形成了较高的资质壁垒。

    从军品角度来看，检测行业产业链条包括上游的检测仪器设备制造，中游的检测及相关延伸服务，以及下游在军工行业的应用；从提供检测服务业务的主体来看，涵盖政府检测认证机构、企业内部检测机构以及第三方民营检测机构。

    而随着我国武器装备更新换代以及新型装备加速定型列装，武器装备信息化、国产化发展以及对质量可靠性要求的提升催生出大量的新检测需求，推动检测仪器精确度、稳定性等性能指标稳步提升的同时，也对检测服务的技术水平、检测方法的先进性、检测手段的多元化提出了更高要求，带动行业快速发展。

    三、核心竞争力分析

    1.商业模式好、竞争格局优，耗材特性令公司产品受益于增量市场和存量维修保障市场

    公司作为业内领先的军民两用航空航天飞行器起落架着陆系统及刹车制动产品的研发制造企业，产品广泛应用于歼击机、轰炸机、运输机、教练机、军贸机、直升机及航天高空飞行器等重点军工装备，未来或受益于主战装备的列装放量。此外，公司生产的飞机刹车制动产品关系到飞机起飞、降落及滑跑安全，属于耗材类产品，具有一定的使用寿命和替换周期，随着十五五军工行业实战演习频率和飞行训练小时数的提升，主战型号机轮和刹车盘类耗材产品的替换和维修周期或缩短，公司或受益。

    2.具备军工先发优势，行业资质、技术储备和配套关系稳定

    由于军工产品的重要性和特殊性，从事军工配套业务的企业需要取得军方及行业主管部门的相关资质，为新进入企业设立了较高的资质门槛。公司自成立以来一直深耕飞机起降系统领域，是较早获得军方及行业主管部门颁发从事军工配套业务相关资质的民营企业之一。此外，公司还获得中国民用航空总局颁发《零部件制造人批准书》、《维修许可证》等民航资质，具有齐备的行业资质。

    航空机载设备行业尤其起降系统领域是一个技术密集型的行业，需要较长时间的技术和市场的储备和积累，为新进入企业设立了较高的技术门槛。飞机起降系统产品影响着飞机的起飞和着陆安全，具有技术难点多、设计能力水平要求高的特点。公司核心产品在国内军机市场上处于领先地位，已定型的产品列装在多种型号的歼击机、轰炸机、运输机、教练机、军贸机等重点军工装备，公司潜在竞争者很难在短期内与先发者在同一层面上进行竞争。

    军方市场具有“先入为主”的特点。机载设备的定型有严格的程序控制，需要经过严酷的试验和大量的试飞课目考核，同时，军工产品对稳定性、可靠性、安全性要求非常高，军工企业要经过长期、良好的应用和服务才能取得军方客户的信任。武器装备一旦列装部队后，即融入了相应的装备或设计体系，为保证国防体系的安全和完整，保持其战斗能力的延续和稳定，军方不会轻易更换其主要装备的配套产品，并在其后续的产品日常维护与维修、技术改进和升级、更新换代、备件采购中对该产品的供应商存在一定的技术和产品依赖，形成“科研、购置、维修一体化”的装备供应体系。因此，产品一旦对客户形成批量供应，可在较长期间内保持优势地位。

    3.不断提升配套层级，从零部件供应商向系统级供应商转变

    公司以刹车盘（副）为基础，逐步向飞机机轮、刹车控制系统、起落架着陆全系统延伸，并朝着集成化和智能化的方向发展。公司具备独立完成飞机起落架着陆全系统设计、制造及试验验证能力的集成优势。目前，公司已经完成起落架着陆系统的交付，实现了从零部件供应商、材料供应商向系统供应商、整体方案解决商的跨越式转变，形成跨度纵深的产业链综合竞争力，系统集成优势明显，配套层级显著提升。

    4.高端人才优势，核心团队在刹车制动领域造诣深厚

    在公司核心价值观理念中，高端人才是公司发展的关键。公司关注全体员工的内在价值实现，注重从内部提拔，不断从年轻队伍中挖掘后备力量，增加人才储备，形成合理的人才梯队。通过多年来在行业内稳步发展，公司培养了一支以董事长、总经理为核心的极具竞争力的核心团队，在刹车制动领域积累了丰富的研发生产及管理经验。

    科研技术人员是公司持续创新的保障。公司形成了以总工程师、专业总工程师为核心技术骨干的研发团队，核心科研团队大部分在公司工作10年以上，涵盖材料、机械、自动化、航空制造等专业，在航空制动领域积累了丰富的技术研发经验，保证了公司产品、技术不断创新和迭代，获得了多项国防专利、发明专利及其他重要奖项。

    公司为激励技术人员的创造性，发挥技术创新源动力，实施了技术创新奖励制度，即在产品技术开发中，对于能够提升和改进现有技术水平、改善和提高产品技术质量的个人和团队，每年年底经过考核确认其贡献并根据其贡献度进行奖励和表彰。

    此外，公司高度重视高端技术人才的引进和培养工作，与清华大学、北京航空航天大学和南京航空航天大学等高校积极开展产学研合作，吸引了一批实干型高端技术人才，研发团队核心骨干主要来自清华大学等国内一流学府，成为公司技术底蕴丰厚、攻关能力突出的科研人才队伍。

    5.技术研发优势，具有丰富的刹车制动领域相关技术积累

    公司自成立以来一直深耕刹车制动领域，凭借深厚的技术积累和丰富的应用经验，形成了一系列具有自主知识产权的核心技术。凭借公司研发团队的重大科研成果，公司获得了“国家重点新产品奖”、“北京市科学技术奖三等奖”等多项荣誉奖项。公司拥有多项国防专利、发明专利、实用新型专利、国际专利、非专利技术。

    公司专门设置了科研中心、试验中心。公司科研中心下设刹车控制系统部、飞机机轮部、液压附件部、碳/碳材料部、粉末冶金材料部、全电刹车部、飞机起落架部等专业齐全的业务部室，配有先进的产品研发实验仪器、设备及先进的设计开发软件，具备多机种、多型号的飞机着陆系统的科研、开发能力。公司试验中心配置了国际先进水平的航空机轮大型动力试验台、疲劳试验台、仿真试验台等设施设备，可以对刹车制动产品的性能进行1:1试验验证，满足起落架着陆系统的试验验证需求。

    四、主营业务分析

    1、概述

    2025年，全球经济形势复杂多变，国内经济挑战与机遇并存。从行业角度来看，2025年是十四五收官之年，过去的一年中十四五延迟订单逐步释放，行业景气度逐季修复。2026年是十五五开局之年，未来新域新质战斗力建设将持续加强，全球地缘政治动荡带动新一轮军备竞赛，经历战场检验的中国体系化先进装备，或将迎来重塑全球军贸市场的新机遇。

    2025年全年公司实现营业收入91,800.00万元，较上年同期增长70.66%。营业收入增长的主要原因是随着下游客户人事调整落地，审批效率逐步恢复正常，合同签订进度已逐步回归正常水平，收入规模较2024年实现显著回升。2025年全年公司实现归属于上市公司股东的净利润为20,003.50万元，较上年同期增长1138.28%，主要原因为：第一，公司按照客户要求完成产品交付，收入稳步增长；第二，公司持续加强降本增效以及期间费用优化控制工作，实现内部降本增效；第三，公司持续落实业务风险控制，加大应收账款回款力度，信用减值损失较去年同期有所减少。

    面对复杂的内外部环境和行业发展新形势，北摩高科保持战略定力，始终坚定发展信心。公司根据市场需求和下游市场变化积极调整产业布局、进行产品研发和新市场开拓，详细来看：

    （1）军用航空领域

    在起落架着陆系统方面，公司完成某型起落架的状态鉴定工作并实现批量交付；两型号起落架正在开展试飞工作，即将进入小批生产阶段；六型号起落架正在开展地面试验，即将进入试飞阶段；三型号起落架在开展方案设计，即将进入工程试制阶段。在刹车控制系统及机轮方面，公司完成某五型机轮及保障装备的状态鉴定并实现批量交付；某型机轮完成阶段鉴定并小批交付；某型机温度压力监控及冷却装置完成设计鉴定；尚有若干型号机轮的研制工作进展顺利。在刹车盘方面，公司持续开展碳碳、碳陶制动盘的研发和应用，预置体生产线已完成小批量产品试制及测试，碳碳/碳陶刹车盘自动化生产线进入批产应用阶段。公司完成碳碳复合材料在某型发动机高速重载离合装置上的预研，持续拓展碳盘应用领域。

    （2）民用航空领域

    在民航方面，子公司赛尼航空设备（河北）有限公司2025年通过了航空航天AS9100D质量体系认证，通过了无损检测、热处理、喷丸、火焰喷涂、电镀五个大项的NADCAP特种工艺认证，正在有序推进客户拓展工作。同时，赛尼公司正在逐步具备承接国内大型航空公司、MRO等单位起落架维修业务中的特种工艺等工序的外协加工能力。

    （3）检验检测领域

    在检测业务方面，2025年子公司京瀚禹在软件测评业务完成了关键资质扩项，已明确为2026年的战略投入重点；同时，积极布局车规级元器件检测能力，并完成相关资质扩项，为开拓车用高可靠市场做好准备；积极探索并推进“元器件质保平台+销售平台”的建设，旨在整合内外部资源，构建“检测认证+供应链服务”的一体化新模式，为未来增长积蓄新动能。

未来展望：

多年来，公司深耕刹车制动领域，以刹车盘（副）为基础，逐步向飞机机轮、刹车控制系统、起落架着陆全系统延伸，并朝着集成化和智能化的方向发展，并且军民共进，广阔的民机市场为公司长期发展提供了重要保障。同时，公司顺应军事信息化浪潮，建立并不断扩大成为国内领先的军工电子检测能力。

    公司将继续深耕现有业务与产品，保证领先的研发创新能力、生产制造能力以及可靠的产品质量，与下游客户保持长期稳定合作关系，为公司未来的发展奠定坚实基础。

    在前期工作的基础上，2026年，公司将重点强化如下几方面的工作：

    1.夯实军品主阵地，跟进不同型号军品批产、科研

    2026年是十五五的第一年，整体而言，当前我国航空装备正处在关键的发展换代时期，航空装备规模列装和全谱系化发展，新质作战力量的引入，以及军贸、民机和通航的领域拓展，将有力驱动我国军用航空市场规模持续增长。公司将持续跟进不同型号的军品产品批产、科研等进度，持续提升公司科技创新水平，围绕新技术、新产品研究与开发加大投入，致力于打造高质量的军品零部件系统供应商。

    2.拓展民用航空市场，加快打造第二增长曲线

    2026年伊始，地缘政治局势紧张，在此背景下商用飞机产业链和航材自主可控迫在眉睫。近年来，以C919、C909为代表的国产民机陆续交付，进入产业化、规模化发展新进程，我国迎来国产大飞机时代。《2026年政府工作报告》新增“航空”表述，定位升级为“新兴支柱产业”，反映国家对航空产业的重视程度和产业重要性超预期。与2025年相比，今年的政府工作报告新增提到了航空，且表述从之前的“新兴产业”变成了“新兴支柱产业”。前者更多侧重于鼓励创新、培育市场主体，处于“从0到1”的孵化期。而“支柱”二字侧面说明航空产业或初步具备支撑国民经济大盘的能力，不再仅仅是“锦上添花”的新赛道，而是有望成为国家安全和经济发展的基石。另外根据南方日报，《十五五草案》在配套的表格中提出，要推进C919飞机产能提升和供应链建设，提升产业链自主可控水平。公司将基于前期基础，加快开展国产大飞机起落架着陆系统的研发，助力我国大飞机配套装备全面国产化。

    此外，公司在民用航空领域主要开展民航刹车制动等业务。从国际竞争来看，民用航空刹车制动系统市场主要为国外巨头垄断，主要参与者包括美国的Goodrich、Honeywell、ABSC，法国的MessierBugatti，英国的DunlopAviation等企业。对于公司来讲，民航刹车制动产品存在巨大的替换空间。公司未来将持续开拓更多种类的民航客户，加快打造航空产品增长第二曲线，力争形成军民并举、国内国际共进的产业发展新局面。

    3.提升军工检测能力，拓展品类和用户范围，持续提升市场份额

    子公司京瀚禹针对前沿芯片领域如FPGA、CPLD、MCU、DSP、DDR2、DDR3测试技术不断加大研发投入，利用V93K、T5830等高端设备，形成快速开发能力，不断提升测试技术优势和测试效率，同时结合市场需求导向，拓展不同领域的检测技术研究，扩充了微波器件、光电子器件、频率元件、霍尔器件、大功率模块等器件类别的检测技术能力，并增强了环境试验、电磁兼容等领域的技术储备。公司已拥有范围较广的客户群体，公司将进一步优化市场战略，不断扩大客户覆盖率，做好重点客户的服务工作，提升重点客户的市场份额；同时，结合公司发展战略，针对拟进入领域进行市场开拓；在北京、西安、南京、无锡、上海、成都、深圳设有分公司/办事处，服务网络辐射全国，在此基础上不断拓展业务类型和客户覆盖范围。随着项目建成投产，将有助于公司平衡产能，解决检测产能瓶颈、提高检测试验服务精度，市场份额也将保持稳定增长，公司在行业中的竞争优势将得到进一步增强。

    4.高度重视市值管理工作，加强投资者关系管理，提升股东回报

    公司高度重视市值管理和价值传递，坚持以价值创造为核心的市值管理理念，将持续提升投资者关系工作质量，积极优化预期管理。公司将在严格遵循法律法规和监管要求，执行公司信息披露管理制度和履行信息披露义务下，持续加强投资者沟通交流。2026年，公司计划开展多场业绩说明会/投资者接待日，同时增加调研及路演活动，不定期邀请投资者到公司开展实地调研，对公司取得的进展及重大事项开展及时沟通工作，回应投资者重点关切问题。同时，为积极履行上市公司分红责任，保障公司正常经营及长远发展，给予投资者合理回报，公司董事会结合实际情况制定分红回报规划，进一步引导投资者树立长期投资及理性投资理念。

    公司将持续在业务、技术、经营、治理、机制等多方面持续开展工作，持续完善投资者关系管理体系，高度重视市值管理及价值传递，推动公司市值与内在价值有机统一。

    5.持续加强、优化内控体系建设

    公司将继续按照上市公司相关要求强化内部控制体系，识别、控制好各种风险，积极探索对子公司的管控模式，结合实际情况形成授权清单。随着外部环境的变化、业务职能的调整和管理要求的提高，按照严格、详细、具体的原则，结合行业、公司的特点和实际，不断修订和完善公司各项管理制度和机制，强化内控管理，增强制度执行力，确保公司规范、高效运营。

    6.加强人力资源管理，完善公司人才培养机制

    根据公司需求，结合上市公司的有关规定，完善人员管理相关制度，有计划有安排地实施矿产行业、资本运作方面的优秀人才引进，加强人才梯队建设，实施短、中、长期相结合的后备干部培养锻炼计划，结合员工的专业、经历和实际工作能力，有计划、有目的地实施以逐级提升为主要内容的职业生涯规划，培养年轻化人才，为公司长期发展赋能；明确人才选拔、任用标准，畅通晋升渠道，留住优秀人才。

    7.做好资金筹措安排，强化安全生产管理意识

    根据公司产业布局，加大资金筹措力度，做好运营资金的统筹安排，确保公司各业务板块经营资金需求，推动公司业务不断增长；继续加强安全生产管理，进一步落实安全责任管理体系，强化安全生产意识；充分发挥好每一位员工的优势，做到人尽其才、才尽其用，共同打造积极向上、不断创新，支持公司战略发展的企业生态环境，力争在地区经济发展中抓住机遇、有所作为。

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