互太纺织（01382.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期互太纺织（01382.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

互太纺织控股有限公司及其附属公司主要从事纺织产品(包括优质全棉及化纤针织布)之制造及贸易。
      收入
      于回顾期间,本集团之收入约为2,524.5百万港元(2024年:约2,706.4百万港元),较截至2024年9月30日止期间减少约6.7%,乃由于平均售价增加3.5%及销量减少10.5%的综合影响所致。

业务展望：

对比截至2024年9月30日止六个月(「相应期间」)的财务表现,本集团截至2025年9月30日止六个月(「报告期间」)录得本公司权益持有人应占溢利下跌25.8%。
      报告期间内的下降由许多因素造成,其中主要包括:
      (i)销售订单减少。溢利下跌尤其受到2025年4月至6月期间销售订单急剧减少的影响,原因是美国宣布大幅提高进口关税,导致部分美国客户暂停或取消向本集团越南工厂下达的订单;及
      (ii)由生产设施利用率较低引致较高之固定成本摊销。
      由于美国对越南征收的进口关税税率从最初宣布的46%降至20%,其影响有所缓解。因此,本集团的销售订单水平已恢复至2025年3月的水平。2025年7月,本集团在越南的工厂业绩显着好转,此后销售订单呈上升趋势,尤其是在合成面料及其他高利润产品方面。外部市场状况趋于稳定以及本集团优化产品组合的努力均见成效。截至本公告日期,越南生产设施的利用率已回升至约80%至90%。
      中国南沙厂在继续专注于运动及休闲服面料的同时,成功实现新产品线的温和增长,其中包含高品质寝具面料。管理层预计,随着本地客户群的扩大,中国南沙厂的业绩将持续稳定提升。为提高盈利能力,本公司已加强成本管理及实施成本重组措施。透过优化员工结构,包括精简人员编制及引入弹性工时制度,本公司已成功将相当一部分固定劳工成本转化为与生产水平挂钩的可变成本。这种灵活性有效地降低损益平衡点,并提高营运效率。
      尽管面临短期挑战,本公司仍对在越南业务的长期增长潜力充满信心,并将持续投入资本投资,以扩充其两座生产设施的产能。越南海防厂(前称为越南海阳厂)将扩建厂址,产能将提升约50%。同时,本集团将启动越南宁平厂(前称为越南南定厂)二期发展计划,以提升经编及印花能力。扩建完成后,预计越南工厂的利润率将进一步提高。
      随着美国关税的影响逐渐减弱,预计短期内来自美国客户的订单波动将有所缓和。然而,挑战依然存在。地缘政治紧张局势持续为商业环境及市场情绪带来许多不确定性。此外,美国及部分欧洲国家等主要市场的高通胀及经济放缓带来的不确定性,可能会继续抑制消费者支出。
      管理层将继续实施严格的成本控制措施,以遏制不断上涨的开支,并将透过推动数位化计划及精简生产流程,进一步降低成本。例如,我们的工厂已优化人工智能赋能机械的使用,以检测面料缺陷,从而在有效节省时间的前提下,确保产品质量达到最高水平,同时将人为错误降至最低。此外,随着越南生产设施的扩建,预计我们来自多个营运地点的生产力将进一步提升。
      本集团始终致力于提升环境、社会及管治绩效。为推动减排与能源效率目标,中国南沙厂已实施智能控制中央空调系统,以优化能源利用。此外,该工厂亦启动储能及绿色燃料替代项目。另外,本集团层面的太阳能发电计划现已涵盖中国南沙厂以及越南的两座生产设施。该等项目共同支持本集团降低能源成本及促进可持续营运的努力。
      管理层有信心提升2025/26年财政年度下半年的盈利能力,此信心奠基于持续的营运改善、严格的成本控制措施以及更为乐观的市场前景。预计该等计划将推动更强劲的财务表现,并为股东创造长期价值。

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