长联科技（301618）三季报业绩承压，盈利能力下滑与应收账款高企引关注

近期长联科技（301618）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

长联科技（301618）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现面临压力。报告期内，公司实现营业总收入4.03亿元，同比下降2.7%；归母净利润为3378.51万元，同比大幅下降39.78%；扣非净利润为2732.68万元，同比下降48.64%，反映出核心盈利能力和经营质量明显弱化。

盈利能力分析

公司在盈利能力方面出现显著下滑。2025年三季报毛利率为29.21%，较上年同期下降12.22个百分点；净利率为8.39%，同比减少38.11%。同时，每股收益为0.37元，同比下降54.84%；每股净资产为10.46元，同比减少26.91%，表明股东权益和盈利水平均有所缩水。

成本与费用控制

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为5664.45万元，三费占营业收入比例达14.06%，较去年同期上升13.09%。费用负担加重在收入下滑背景下进一步压缩了利润空间。

资产与现金流状况

资产结构方面，货币资金为1.74亿元，相比去年同期的3.65亿元大幅减少52.42%；应收账款为3.24亿元，同比增长3.41%，处于较高水平。值得注意的是，本期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达462.08%，提示回款风险需重点关注。

此外，公司有息负债为6235.74万元，相较去年同期的570.88万元激增992.30%，债务压力明显上升。每股经营性现金流为0.09元，同比下降33.34%，显示经营活动现金生成能力减弱。

单季度表现

从单季度数据看，2025年第三季度营业总收入为1.31亿元，同比增长11.25%，呈现一定复苏迹象；但归母净利润为913.58万元，同比下降18.76%；扣非净利润为360.69万元，同比下降61.76%，说明收入增长未能有效转化为利润改善。

综合评价

根据财报分析工具显示，公司历史ROIC中位数为17.77%，过去一年ROIC为8.82%，资本回报率尚可但呈下行趋势。尽管产品附加值曾较高（2024年净利率为12.66%），但当前盈利能力已明显收缩。建议持续关注其应收账款管理和费用控制进展。

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