天际股份（002759）2025年三季报财务分析：营收稳步增长但盈利仍承压，现金流与负债风险需关注

近期天际股份（002759）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

天际股份（002759）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入17.86亿元，同比增长23.0%；归母净利润为-1.01亿元，同比上升46.18%；扣非净利润为-1.02亿元，同比上升46.1%。尽管亏损额有所收窄，但仍处于净亏损状态。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入达7.18亿元，同比增长29.19%；归母净利润为-4911.21万元，同比上升19.22%；扣非净利润为-4557.53万元，同比上升25.14%。整体呈现收入增长、亏损收窄的趋势。

盈利能力分析

2025年前三季度，公司毛利率为7.46%，同比增幅高达716.0%；净利率为-6.39%，同比增幅为61.04%。虽然两项指标同比均有显著改善，但净利率仍为负值，表明公司在覆盖全部成本后尚未实现盈利。

费用控制情况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.39亿元，三费占营收比例为7.81%，同比下降17.11个百分点，反映出公司在费用管控方面取得一定成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为5.93亿元，较上年同期的9.77亿元下降39.35%；应收账款为6.51亿元，同比增长26.77%；有息负债为11.58亿元，同比增长31.26%。货币资金大幅减少的同时，应收账款和有息负债持续攀升，可能对公司短期偿债能力造成压力。

股东权益与现金流

每股净资产为6.17元，同比下降28.96%；每股收益为-0.2元，同比上升47.37%；每股经营性现金流为-0.73元，同比减少34.62%。经营性现金流持续为负且进一步恶化，反映主营业务现金回笼能力偏弱。

综合财务评价

根据财报分析工具提示，公司历史上净利率波动较大，2024年净利率为-70.17%，投资回报率（ROIC）最低曾达-27.51%，显示商业模式较为脆弱。当前虽营收增长稳健，但盈利能力仍未修复，叠加货币资金/流动负债仅为38.17%、近三年经营性现金流均值/流动负债仅为16.91%，建议重点关注公司现金流状况及应收账款回收风险。

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