弘景光电（301479）：2025年三季报营收大幅增长但盈利指标承压，应收账款风险需关注

近期弘景光电（301479）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

弘景光电（301479）2025年三季报显示，公司实现营业总收入11.98亿元，同比增长51.65%；归母净利润为1.42亿元，同比增长12.19%；扣非净利润为1.36亿元，同比增长8.33%。整体营收增速显著高于利润增速，反映出盈利能力面临一定压力。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入达4.96亿元，同比增长46.25%；归母净利润为6604.67万元，同比增长14.54%；扣非净利润为6289.93万元，同比增长9.65%，延续了收入高增长、利润低速增长的趋势。

盈利能力分析

尽管收入快速增长，但公司的盈利质量有所下滑。报告期内毛利率为24.23%，同比下降22.23个百分点；净利率为11.82%，同比下降26.02个百分点。同时，每股收益为1.7元，较上年同期的1.89元下降10.05%。

费用与资产结构

公司在成本控制方面表现良好，销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例为5.26%，同比下降13.44个百分点，显示出较强的费用管控能力。

截至报告期末，公司货币资金为3.43亿元，有息负债为1.64亿元，财务结构相对稳健。每股净资产为13.83元，体现较强的股东权益基础。

风险提示

应收账款规模较高，达到3.95亿元，占最新年报归母净利润的比例高达239.16%，提示回款周期或信用政策可能存在潜在风险，需持续关注其坏账可能性及对现金流的影响。

此外，尽管公司历史上资本回报率表现优异——去年ROIC达26.68%，上市以来中位数ROIC为18.38%，最低年份2021年仍达11.51%，显示长期投资回报稳定，但当前应收账款问题可能对未来ROIC形成压制。

经营现金流

报告期内每股经营性现金流为0.66元，表明企业主营业务具备一定的现金创造能力，但相较每股收益存在一定差距，亦与应收账款高企相呼应，反映利润的现金实现程度有待提升。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。