每周股票复盘：金隅冀东（000401）推市值提升计划

截至2025年9月19日收盘，金隅冀东（000401）报收于4.97元，较上周的5.02元下跌1.0%。本周，金隅冀东9月16日盘中最高价报5.06元。9月18日盘中最低价报4.89元。金隅冀东当前最新总市值132.11亿元，在水泥板块市值排名6/21，在两市A股市值排名1436/5153。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司实施降本增效措施，经营业绩持续向好。
• 来自机构调研要点：公司高度重视市值管理并积极落实《市值提升计划》。
• 来自公司公告汇总：24冀东02将于2025年9月22日付息，票面利率2.15%。
• 来自机构调研要点：雄安新区建设累计供应水泥超2,000万吨，支撑区域效益。
• 来自机构调研要点：下半年水泥价格止跌企稳，金九银十有利因素积累。

机构调研要点

营业收入受产品销量、售价、产品结构等因素影响，因华新水泥的骨料、混凝土业务营业收入占比高于本公司，导致华新水泥营业收入高于本公司。各上市公司薪酬披露口径不完全一致，无法直接对比，公司坚持构建具有市场竞争力和内部公平性的薪酬体系，薪酬分配与员工贡献、企业效益及行业水平动态匹配。公司上半年支付职工薪酬（含社会保险费、本年兑付上年度绩效工资等）约 16 亿元，与华新水泥基本持平。

从今天国家统计局公布的水泥产量数据（1-8 月全国水泥产量同比下降 4.8%、8 月单月水泥产量同比下降 6.2%）来看，预计公司三季度产量走势与行业基本一致，价格优于行业水平；公司坚持精细化管理，稳步实施降本增效措施，经营业绩持续向好。具体情况详见公司三季度报告。公司高度重视市值管理并积极落实《市值提升计划》。精益运营，2025 年上半年经营状况持续改善；聚焦主业，持续优化产能布局，密切关注市场化整合机会，加快推进南非曼巴二线建设；优化分红政策，修订《公司章程》中关于分红的条款；制定《三年（2024 年-2026 年）股东报规划》并实施 2024 年度权益分配方案；实施完成股权激励项目。下一步，公司将跟随监管政策导向，进一步提高上市公司的经营质量，提升内在价值，依法合规推动公司市值提升，更好回馈投资者。

今年基建端受天气因素影响，施工量趋于减少，地产端投资规模有所收缩，整体市场需求维持疲软状态，行业内卷加剧。公司发挥大企业的引领作用，积极落实行业错峰，推动价格止跌企稳，量价走势与行业基本一致；公司坚持精细化管理，稳步实施降本增效措施，经营业绩持续向好。第三季度具体情况详见公司三季度报告。

下半年以来，受房地产新开工面积减少、高温雨季及行业内卷影响，水泥价格下滑，8月下旬起，为改善盈利，公司所覆盖的京津冀、山东、山西、河南、重庆、湖南、黑龙江东部等地区推动复价，目前水泥价格止跌企稳，随着金九银十的需求回暖，水泥复价的有利因素进一步积累。

雄安新区自 2017 年成立以来，基础设施建设、疏解北京非首都功能建设持续推进，公司累计供应水泥已超 2,000 万吨，产品价格处于京津冀高位，为我公司雄安周边区域所属企业的效益提供了保障。公司有效发挥雄安新区区位优势，在雄安新区成立金隅智信（河北雄安）供应链有限责任公司，关联公司成立保定金隅混凝土有限公司，立足雄安全力服务新区建设，当下乃至今后相当长的时间内将持续发挥雄安新区拉动作用。在提升团队能力方面，公司建立“院士工作站+企业实验室+高校实训基地”协同机制，通过项目制方式联合培养人才。引入内部培训师制度，实施“新型工程师培养计划”，通过“导师制+轮岗制”加速新人成长，以内外部结合的方式加强各梯队人才建设。

公司公告汇总

唐山冀东水泥股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第二期)2025年付息公告
证券代码：000401 证券简称：金隅冀东 公告编号：2025-074 债券代码：148918 债券简称：24冀东02。唐山冀东水泥股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）将于2025年9月22日支付2024年9月20日至2025年9月19日期间的利息，票面利率为2.15%，每10张派发利息21.50元（含税）。债权登记日为2025年9月19日，除息日和付息日均为2025年9月22日。债券余额10.00亿元，期限5年，附第3年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权。本期债券无担保，由中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司负责登记和付息。个人投资者利息所得税按20%征收，由付息网点代扣代缴；境外机构投资者债券利息收入暂免征收企业所得税和增值税。

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