每周股票复盘：中航高科（600862）股东户数降5.31%，净减4769户

截至2026年3月20日收盘，中航高科（600862）报收于21.83元，较上周的24.52元下跌10.97%。本周，中航高科3月16日盘中最高价报24.12元。3月20日盘中最低价报21.81元。中航高科当前最新总市值304.1亿元，在航空装备板块市值排名9/46，在两市A股市值排名663/5190。

本周关注点

• 股本股东变化：股东户数较2月28日减少4769户，减幅5.31%
• 机构调研要点：2025年实现营收50.07亿元，净利润10.3亿元
• 机构调研要点：T800级以上碳纤维预浸料产量实现突破性增长
• 机构调研要点：深圳轻快世界eVTOL预浸料市占率达80%
• 公司公告汇总：将于3月26日召开2025年度业绩说明会

股本股东变化

股东户数变动
截至2026年3月10日，公司股东户数为8.5万户，较2月28日减少4769户，减幅5.31%。户均持股数量由上期的1.55万股上升至1.64万股，户均持股市值为43.66万元。

机构调研要点

问：公司2025年整体经营情况如何？交付节奏及业务发展态势如何？
答：2025年公司实现营业收入50.07亿元、净利润10.3亿元，资产结构优良，现金流表现突出。三季度以来交付节奏放缓，主要受主机厂需求变化及供应链趋势影响，但不改变“十五五”期间总体稳健发展态势。

问：2025年研发与技术创新成效有哪些？管理效能及子公司表现如何？公司2026年经营目标及“十五五”发展导向是什么？
答：2025年研发投入2.22亿元，累计有效专利335项。航空工业复材获批设立北京民用航空复合材料及大部件制造业中试平台；优材百慕获国家级专精特新“小巨人”企业称号，新增PM取证145项；深圳轻快世界推动技术稳定转产。子公司方面，航空工业复材T800级以上产品产量突破增长；优材百慕收入利润双增；航智装备首次年度扭亏；万通航空推进复材模具一体化服务。2026年经营目标围绕“稳开局、提质量、强创新、优结构”，确保“十五五”开好局。

问：2025年核心主业及低空业务表现如何？公司对“十五五”发展的信心及相关判断是什么？
答：核心主业持续加码投资，完善民机复材大部件装配与通用航空复合材料产能。深圳轻快世界载人eVTOL预浸料市占率达80%，覆盖取证及适航批准资质厂家78%，紧跟低空经济趋势。民机与低空经济为未来增长双引擎，管理层对“十五五”发展充满信心。

问：航空工业复材新一代T800级及以上碳纤维预浸料与预浸丝束产品实现产量的突破性增长。请判断2026年传统产品与T800级以上产品的发展趋势？
答：T800级以上产品占比显著提升，体现高端迭代成效；传统产品保持稳定交付，为规模化生产奠定基础。公司将持续提升新产品盈利能力和材料应用广度。

问：深圳轻快世界低空经济领域需求是否近两年难以大规模释放，或需至2027年以后方可显现？当前阶段其他业务领域需求情况如何？是否存在类似低空经济快速成长、并成为收入重要贡献板块的可能性？
答：部分客户已完成取证并形成订单支撑，部分处于前期验证阶段，当前以小批量、测试取证为主。公司聚焦客户需求拓展，保障验证与取证工作。其他领域注重技术交流与成本控制，未来将依托材料核心能力拓展商业化场景。

问：主机厂存在双流水的需求，公司当前市占率较高，“十四五”期间行业需求紧张，其他供应商认证周期长、进入壁垒高。如何看待“十五五”期间的行业竞争格局？
答：“十四五”期间公司深化客户合作，巩固核心技术。适度竞争有助于提升成本管控与管理水平。中长期将依托技术积淀，在良性竞争中增强综合竞争力。

公司公告汇总

中航高科关于召开2025年度业绩说明会的公告
公司将于2026年3月26日14:00-15:00通过上证路演中心网络互动方式召开2025年度业绩说明会，介绍年度经营成果及财务状况。参会人员包括董事长王健、独立董事徐樑华、陈恳，总会计师韩明娟，董事会秘书朱清海。投资者可于3月19日至3月25日16:00前通过上证路演中心网站或公司邮箱600862@avic.com提交问题。会后可通过该平台查看会议内容。

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