协创数据（300857）2025年中报财务分析：营收利润双增但现金流与债务压力凸显

近期协创数据（300857）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

协创数据（300857）2025年中报显示，公司营业总收入为49.44亿元，同比上升38.18%；归母净利润为4.32亿元，同比上升20.76%；扣非净利润为4.2亿元，同比上升18.59%。单季度数据显示，第二季度营业总收入达28.67亿元，同比上升57.58%；第二季度归母净利润为2.63亿元，同比上升34.42%；第二季度扣非净利润为2.54亿元，同比上升32.72%。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为17.61%，同比增0.88%；净利率为8.53%，同比减14.52%。三费合计1.65亿元，三费占营收比为3.34%，同比增91.24%。每股收益为1.26元，同比增20.0%；每股净资产为10.48元，同比减8.93%；每股经营性现金流为-4.54元，同比减294.27%。

资产与负债状况

应收账款为24.5亿元，同比上升62.31%。有息负债为83.78亿元，较2024年中报的16.92亿元大幅上升395.06%。货币资金为16.12亿元，同比减少1.96%。短期借款和长期借款分别上升124.29%和655.26%，反映融资规模扩大。一年内到期的非流动负债上升572.28%，主要因长期借款中一年内到期部分增加。

主营业务结构

从主营构成看，数据存储设备收入18.35亿元，占总收入37.11%，毛利率10.28%；智能算力产品及服务收入12.21亿元，占比24.69%，毛利率20.60%；物联网智能终端收入8.75亿元，占比17.70%，毛利率34.45%；服务器及周边再制造收入8.35亿元，占比16.88%，毛利率9.95%。按地区划分，境内收入25.55亿元，占比51.68%，毛利率24.73%；境外收入23.89亿元，占比48.32%，毛利率9.99%。

现金流与资本支出

经营活动产生的现金流量净额同比减451.97%，主因备货增加及客户回款周期长于供应商付款周期。投资活动产生的现金流量净额同比减4914.7%，因智能算力及云计算服务投入增加。筹资活动产生的现金流量净额同比增860.93%，主要来自长期借款增加及补充流动资金。现金及现金等价物净增加额同比减35.47%。

财务风险提示

财报分析工具提示需关注以下风险：货币资金/流动负债为22.64%，近3年经营性现金流均值/流动负债为0.5%，显示短期偿债能力偏弱；有息资产负债率为53.23%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达226.34%，债务压力较大；应收账款/利润达354.14%，回款质量需重点关注。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。