友讯达（300514）2025年中报财务分析：营收利润双降，应收账款风险需关注

近期友讯达（300514）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

友讯达（300514）2025年中报显示，公司营业总收入为3.8亿元，同比下降25.34%；归母净利润为5361.65万元，同比下降38.25%；扣非净利润为4757.16万元，同比下降42.53%。整体业绩呈现明显下滑趋势。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.46亿元，同比下降22.99%；第二季度归母净利润为4481.75万元，同比下降21.18%；第二季度扣非净利润为4125.58万元，同比下降24.65%，环比虽有改善，但仍处于同比下降通道。

盈利能力分析

公司毛利率为40.85%，同比上升2.92个百分点；净利率为14.13%，同比下降17.29个百分点。尽管毛利率有所提升，但净利率显著下滑，反映出成本或费用压力对利润的侵蚀。

每股收益为0.27元，同比下降38.24%；每股净资产为5.48元，同比增长17.72%，显示公司净资产稳步增长，但盈利能力减弱。

费用与现金流

三费（销售、管理、财务费用）合计为6312.41万元，占营收比重为16.63%，同比上升26.97%，费用控制压力加大。

每股经营性现金流为-0.13元，同比改善74.27%，主要原因为报告期收到的货款较上年同期增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降510.66%，因本期购买大额存单所致；筹资活动产生的现金流量净额同比上升95.56%，因本期尚未支付分红款。

资产与负债状况

货币资金为4.35亿元，较2024年中报的2.2亿元大幅增长98.23%；应收账款为2.49亿元，较上年同期的4.09亿元下降39.20%；有息负债为332.25万元，基本持平。

值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达125.56%，提示应收账款回收风险较高，需持续关注其后续变动及坏账计提情况。

主营业务结构

从业务构成看，电能表收入为1.75亿元，占主营收入的46.01%，毛利率为44.03%；电力终端类收入为1.05亿元，占比27.68%，毛利率为36.03%；无线网络类收入为7053.99万元，占比18.59%，毛利率为48.39%。

从行业分布看，电力行业收入为3.76亿元，占总收入的98.97%，是公司绝对核心业务。地区分布中，华东地区收入为1.52亿元，占比40.17%，为主要市场区域。

研发与财务变动原因

研发投入同比增长12.31%，显示公司持续加大技术投入。财务费用同比增长16.73%，主要因利息收入减少；所得税费用同比下降45.19%，因利润总额减少所致。

投资收益同比增长47.75%，系大额存单投资收益计提；信用减值损失同比下降82.78%，因本期计提的应收账款坏账损失较上年同期减少。

综合评价

公司资本回报率（ROIC）去年为19.57%，历史中位数为16.42%，显示长期投资回报较强。但当前财务数据显示营收与利润双降、净利率下滑、三费占比上升，叠加应收账款占利润比例偏高，短期经营面临一定压力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。