（以下内容从西南证券《宏观周报：国内凝练AI应用场景，海外再通胀推升加息预期》研报附件原文摘录）
摘要
一周大事记
国内：财政收支进度小幅提升，上海“十五五”规划冲刺万亿集群。8月22日，财政部公布1-7月财政收支，收入增速回升、预算完成进度快于去年同期，支出增速虽然放缓但进度小幅加快，其中土地出让收入降幅收窄，反映土地财政拖累边际缓解；24日，上海印发《上海市加快推进新型工业化构建现代化产业体系“十五五”规划》，新增集成电路、生物医药、人工智能三大万亿级集群，部署EDA、智算芯片、具身智能等关键环节，产业发展重心由规模扩张转向核心技术突破；26日，工信部提出分行业凝练AI应用高价值场景，培育集成电路、智能机器人等新兴支柱产业，推动量子科技、6G等未来产业发展，新兴产业与未来产业有望成为未来稳增长、调结构的重要抓手；27日，统计局发布工业企业利润数据，1-7月工业企业利润同比增长17.6%，增速较1-6月小幅回落。AI相关电子链条盈利高增，但是下游消费行业利润仍然承压，利润高速增长的持续性有待观察。
海外：美国通胀粘性推升加息预期，韩国央行率先连续加息。当地时间8月21日，美欧日8月PMI初值同步超预期、三大经济体韧性凸显，强化欧日央行9月加息预期、弱化美联储降息预期；26日，美国二季度GDP与7月核心PCE双双上修，剔除能源后的核心通胀分项依旧上行，通胀黏性仍存，市场对美联储9月加息的预期升温；27日，韩国央行将基准利率上调25个基点至3.00%，连续两次议息会议加息。韩央行同步将经济增长预期与通胀预期大幅上调、货币紧缩周期延续；本周地缘方面，美伊博弈重心转向经济施压，霍尔木兹海峡通航释放缓和信号，国际油价连续回落、地缘溢价快速回吐。后续需关注美伊通航谈判、油价走势及全球央行紧缩预期对风险资产的外溢影响。
高频数据：上游：原油价格周环比下降3.36%，铁矿石、阴极铜价格周环比分别上升1.15%、0.59%；中游：动力煤、螺纹钢、水泥价格周环比分别上升1.37%、1.65%、0.06%；下游：房地产销售周环比上升4.90%，8月第3周乘用车日均零售销量同比下降22%；物价：蔬菜价格周环比下降1.12%，猪肉价格周环比上升1.06%。新兴产业中，上游：国产多晶硅料、六氟磷酸锂、碳酸锂价格周环比分别上升29.10%、5.82%、2.20%；中游：DXI指数周环比上升1.36%，国际散货船价综合指数周环比下降0.64%；下游：新兴产业中，7月新能源汽车销量同比上升23.68%，7月智能设备、平板电脑销量同比分别下降6.88%、18.19%。
下周重点关注：中国8月制造业、服务业PMI（周一）；美国8月ISM制造业指数，欧元区8月CPI初值（周二）；美国8月ADP就业人数变动、7月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比终值（周三）；中国8月RatingDog综合、服务业PMI，美国8月ISM非制造业指数（周四）；美国8月失业率、8月非农就业人口变动（周五）。
风险提示：政策落地节奏不及预期，地缘冲突扰动，海外经济超预期波动。
