（以下内容从中国银河《点评报告：公司深耕传感器领域，近日更新递表港交所》研报附件原文摘录）
奥迪威(920491)
核心观点
事件：近日，奥迪威公告其重新向香港联交所递交境外上市外资股（H股）发行并上市的申请，并在香港联交所网站刊登了此次发行上市的更新申请资料。
公司深耕传感器与执行器领域，近日再向港交所递申请：根据公司公告，奥迪威于2025年9月启动H股发行上市的筹备工作；2025年11月27日公司首次向港交所递交H股上市申请；2026年6月11日公司再次向港交所提交上市申请书。公司深耕传感器与执行器领域二十余年，2015年5月公司成功登陆新三板，2022年6月于北交所上市，2023年入选国家第五批专精特新“小巨人”企业名单。公司主要产品为智能传感器、微型执行器及解决方案，其属于物联网感知层和执行层的核心组成部分。公司基于市场及客户需求，将坚持以技术创新驱动发展，积极把握新的发展机遇，促进业绩持续稳步增长。
智能化&物联化产品不断更新迭代，下游需求有望持续平稳释放：随着智能感知与精密运动控制日益增长的需求，传感器和执行器逐步向更高性能、更微型化转型，行业未来仍有较好的增长趋势和较大市场空间。根据公司公告，全球与中国的传感器及执行器市场均将维持稳定增长，预计从2025年至2030年的年复合增长率分别约为4.5%和5.6%，预计到2030年市场规模将分别为7,422亿美元和12,777亿元。细分来看，对于公司产品所涉及的下游，智能家居、汽车和智能终端三大领域中所涉及的传感器和执行器市场，未来也均有较好的增长潜力。到2030年，智能家居、汽车和智能终端的传感器和执行器中国市场规模将达到2,183亿元、2,634亿元和1,252亿元，全球市场需求也将同步提升，下游需求的不断扩张将支撑公司产品销售实现稳步增长。
2025年业绩持续稳定增长，研发制造基地奠定未来发展基石：公司2025年取得了较好的经营业绩，2026年一季度业绩同比略有下滑。2025年全年，公司实现营业收入6.83亿元，同比增长10.72%；实现归母净利润0.94亿元，同比增长7.27%；同期，公司加权ROE为9.12%，基本每股收益（摊薄）为0.67元。2026年一季度，公司实现营业收入1.43亿元，实现归母净利润为0.13亿元，同比均有所下滑，或存在季节性因素影响。根据公告，公司高性能传感器研发制造基地已动工，该基地将整合公司总部、技术研发、创新孵化与先进制造等核心功能。未来公司依托全链条自主研发优势，将加速推进新一代智能传感及精密执行相关产品在数字化、智能化、微型化与集成化方面的升级，支撑下游行业的增长需求，满足各种机器人传感器、热管理系统传感器、MEMS传感器的开发与产能需求等，为公司战略发展奠定基石。
投资建议：公司专注于智能传感器和执行器及相关应用的研究、设计、生产和销售，能满足下游产品的技术迭代需求，未来有望跟随市场需求导入实现业绩持续增长。我们预计公司2026-2028年实现营收分别为7.60/8.70/9.95亿元，实现归母净利润分别为1.06/1.23/1.44亿元，对应EPS分别为0.75/0.87/1.02元/股，对应PE分别为38/33/28倍，维持“推荐”评级。
风险提示：下游需求不及预期的风险；市场竞争加剧的风险；新产品开发进度不及预期的风险。
