（以下内容从东兴证券《石油石化行业：美国成品车用汽油及蒸馏燃料油产品供应量下降》研报附件原文摘录）
原油价格月环比上涨。截至5月20日，Brent原油期货结算价和现货价均为111.28美元/桶，环比上月上涨16.55%。截至5月19日WTI原油期货结算价为104.15美元/桶，环比上月上涨16.23%。ESPO原油现货价格为96.88美元/桶，环比上月上涨11.94%。截至5月20日，WTI原油期货现货价格分别为107.77美元/桶，环比上月上涨30.49%。
OPEC现货价下跌，国内原油现货价上涨。4月，OPEC原油现货价格为108.79美元/桶，环比上月下降7.57美元/桶，环比下跌6.50%。4月，中国原油现货月度均价（大庆）为101.72美元/桶，环比上涨4.50%；中国原油现货月度均价（南海）为104.21美元/桶，环比上涨7.63%；中国原油现货月度均价（胜利）为99.34美元/桶，环比上涨2.84%。
OPEC+八个成员国近日通过视频会议决定，将于2026年5月起将原油总产量上调20.6万桶/日。此举是在中东局势持续紧张、冲突升级的背景下作出的。
美国原油进口减少，出口增加。中国原油进口数量下降，出口量上涨明显。截至5月8日，美国原油周进口数量为5801.00千桶/日，环比上月下降5.41%。截至5月15日，美国原油周出口数量为5604.00千桶/日，环比上月上涨16.80%。4月，中国原油进口数量为3847.00万吨，环比上月下降了1151.17万吨，降幅为23.03%；中国原油出口数量为29.26万吨，环比上月上涨了9.4万吨，增幅47.32%。
美国炼油厂可运营产能利用率提升；成品车用汽油及蒸馏燃料油产品的供应量环比下降；库存量月环比降低。截至5月8日，美国炼油厂可运营周平均产能利用率为90.70%，环比上月上涨1.23个百分点。美国成品车用汽油供应量为8754千桶/天，月环比降低334千桶/天，降幅为3.68%；美国石油产品供应量为19891千桶/天，月环比下降874千桶/天，降幅为4.21%；蒸馏燃料油产品供应量为3428千桶/天，环比上月下降412千桶/天，降幅为10.73%；库存量为1620349千桶，环比上月下降54776千桶，降幅为3.27%。结论：原油价月环比上涨，OPEC原油现货价下跌。美国炼油厂可运营产能利用率上涨；成品车用汽油及蒸馏燃料油产品的供应量和库存量环比上月下降。5月，美国原油周进口数量月环比下降，出口数量环比上升。4月，中国原油周出口数量上升。
风险提示：地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。
