全球股票基金单周吸金510亿美元，创近两个月新高！美银拆解“言行不一”：看空者众多，实际做空者寥寥

智通财经APP获悉，资金的实际行动，正在“打脸”悲观的市场情绪。在强劲财报与油价回落的提振下，全球股票基金单周吸金超500亿美元。美银最新报告点破了这种背离：尽管美国科技股遭遇抛售、看空声四起，但真正敢“身体力行”做空的投资者寥寥无几。

资金“用脚投票”：全球股票基金单周吸金超500亿

据LSEG Lipper数据，在截至11月11日的一周内，欧洲基金吸引了高达351.3亿美元的资金净流入，创下2021年6月以来的最大单周纪录。这直接带动全球股票基金的单周净流入总额升至509.9亿美元，为9月23日以来的最高水平。

与此同时，美国和亚洲股票基金分别录得66亿美元和61.5亿美元的资金净买入。

资金对欧洲市场的青睐在股指上得到了直观反映。受意大利联合信贷银行强劲财报、AI设备制造商西门子能源稳健的2027年利润率预测，以及美国云服务新锐CoreWeave(CRWV.US)乐观的盈利前景提振，欧洲斯托克600指数于周四创下666.58点的历史新高。

在行业基金方面，科技、医疗保健和金融板块分别吸引了26.2亿美元、8.33亿美元和8.2亿美元的资金净流入，而工业板块则遭遇10.7亿美元的资金净流出。

债市与货币市场“失血”，黄金热度不减

在固定收益市场，全球债券基金单周净流出5.0789亿美元，结束了连续七周的流入态势。其中，政府债券基金在上一周净流入51.7亿美元后，本周转为净流出4.888亿美元。投资者从美元计价的全球债券基金中撤出17.2亿美元，同时买入了20.7亿美元的企业债券基金。

货币市场基金在上一周大幅净买入1742.2亿美元后，本周遭遇了374.8亿美元的资金净流出。

大宗商品方面，黄金及其他贵金属基金连续第二周维持高人气，吸引资金净流入6.14亿美元;能源基金也获得了2.1543亿美元净流入，将近期连续净买入的势头延长至四周。

此外，新兴市场股票基金吸引了46.5亿美元净流入，创三周以来最大单周流入。但新兴市场债券基金则遭遇6.5744亿美元净流出，连续第三周出现资金外流。

美银：嘴上喊空，身体却诚实地“买买买”

全球资金持续涌入股市的趋势，也得到了美国银行策略师的印证。以Michael Hartnett为首的团队在报告中指出，今年以来全球股票基金资金流入创下历史新高，鲜有投资者愿意大举做空。

按年化计算，流入全球股票基金的资金高达1.4万亿美元。具体来看，美国股票基金吸引了6560亿美元，科技股基金吸金2220亿美元，韩国股票基金则流入了780亿美元。

“资金流入对股市的支撑作用令人印象深刻，但这也表明，尽管现在有很多投资者在情绪上看空，但很少有人‘身体力行’地看空，即实际做空或低配，”策略师们表示。

今年以来，MSCI全球股权指数已上涨10%，而美国纳斯达克100指数和韩国Kospi指数等科技股集中的指数分别上涨了12%和25%。

不过，随着市场对人工智能投资回报产生疑虑，叠加高企的油价推升通胀预期、带动债券收益率走高并使货币政策转向鹰派，这些科技指数近期遭遇了急剧回调。

Hartnett指出，过去六个月风险资产步履维艰，“原因是看涨头寸与政策收紧发生了碰撞”。夏季的一些假设被证明是错误的，包括美联储不会加息以及民主党不会在中期选举中大获全胜，这使得对经济繁荣的预期成为“最后一个站得住脚的看涨信念”。

美银团队表示，尽管过去一个月美国家庭的股票财富缩水了约3万亿美元，但自特朗普于2025年1月就职以来，这一数字仍增加了约19万亿美元。他们指出，当富人感觉资金充裕，且个人消费约占美国经济的70%时，“很难出现经济衰退”。

此外，策略师补充称，全球政策制定者将市场视为“大到不能倒”，这让投资者难以找到做空的理由。他们举例称，中国台湾地区设立了150亿美元的护盘基金，韩国和中国有关部门也采取了类似举措来遏制近期的抛售。

不过，美银策略师当前仍坚持“避险”立场，直到加息周期结束、金融环境出现宽松。在他们看来，这需要满足三个前提：美国原油价格跌破每桶70美元、美元逆转近期的升值态势，以及10年期美债收益率跌破4.5%。