华西证券三季报抢先出炉，“牛散”股东在加仓

文源 | 源媒汇

作者 | 童画

A股三季报大幕刚拉开，券商们便开始排队交卷，打响头炮的是华西证券。

10月22日晚，华西证券披露2026年三季报，前三季度业绩稳中有升，多项核心风控指标全线大幅超线。

在前十大流通股东里，两只ETF与北向资金（香港中央结算有限公司）更是不约而同对华西证券加仓。

机构对券商的加仓，或源于政策暖风，再结合“十五五”开局的双重背景，东海证券认为资本市场将进入“稳市场、深改革、强监管、扩开放”四轮驱动的新阶段。

这对于券商们来说，是一个不错的消息。

01.

业绩增长继续凶猛

这家四川省最大的国有控股上市证券公司，前身是1988年成立的四川省证券股份有限公司。天眼查显示，该券商于2000年6月通过合并重组成为华西证券有限责任公司。

2018年2月，华西证券成功在深交所挂牌上市。近年来，该券商的业绩几乎是一年上一个台阶的稳健爬升。

拉长时间轴来看，华西证券的成长轨迹更清晰：2024年归母净利润7.28亿元，同比增长71.31%；2025年归母净利润14.70亿元，同比增长101.98%。

2026年上半年，华西证券实现归母净利润9.72亿元，同比增长89.71%，在42家上市券商的净利润增速榜中位列第八位。

图片来源于Wind

作为上市券商中的第一份2026年三季报，华西证券的财务数据备受市场关注。

从递交的成绩单来看，业绩增长依然凶猛。2026年前三季度，华西证券实现营业总收入36.49亿元，同比增长4.47%；其中，利息净收入为9.54亿元，同比增加近2亿元；归母净利润12.01亿元，同比增长13.39%。

其中，第三季度，华西证券实现营收9.37亿元，归母净利润2.3亿元。

再看手续费及佣金净收入，达到20.08亿元，比去年同期多了2.55亿元左右。其中，经纪业务手续费净收入为18.75亿元，同比增长约15%；投资银行业务手续费净收入为0.56亿元，同比增长0.35%；资产管理业务手续费净收入为0.38亿元，同比增长19.05%。

图片来源于华西证券2026年三季报

即使A股市场近期波动较大，但是华西证券2026年1-9月的投资收益还是有7.30亿元左右，较去年同期多赚了逾六千多万元。

02.

风控核心指标还在抬升

券商的根基是风控。这道题，华西证券的“答卷”还是不错的。

华创证券曾在8月30日的研报中指出，华西证券在财务杠杆倍数下降0.45倍的同时，2026年上半年净资产收益率同比提升1.7个百分点至3.8%，经营效率成为回报提升的主要来源——杠杆不扩张、效率往上走，稳中增长。

三季度，华西证券依然走得很稳。2026年9月末，公司核心净资本为191.62亿元，较年初增长0.28%；净资产为245.30亿元，较去年末增长2.41%；净资本占净资产78.12%，净资产对负债比率64.77%，抗风险指数双双抬升。

图片来源于华西证券2026年三季报

同期，华西证券的风险覆盖率289.14%，较去年底增加65.61个百分点；资本杠杆率30.35%，较去年底增加1.51个百分点；流动性覆盖率405.32%，较去年底增加104.29个百分点。

可见，该券商的多项风控指标不仅达标，更是超出监管红线“一大截”。

在行业普遍“控杠杆、防风险”的当下，把安全边际留足，本身就是一家券商最值钱的基本功。

今年8月，华西证券还做了一件事——向全资子公司华西期货增资4.90亿元，报告期末，风控底盘已基本到位。

图片来源于华西证券2026年三季报

此外，三季度公司管理层平稳换挡。华西证券总经理黄明今年7月走马上任，原总经理杨炯洋转任首席战略官、副总经理，9月黄明又当选非独立董事、10月进入战略发展与风险控制两个委员会。

配套的“质量回报双提升”行动方案也在同步推进，华西证券2026年中期每10股派0.76元的现金分红也已实施。算上这笔，该券商最近三年一期累计现金分红达11.03亿元。

一手夯风控、一手谋回报，华西证券这层“棉袄”有多厚，不言自明。

03.

ETF、北向资金、牛散齐加仓

2026年第三季度，A股市场受内外部因素的影响有所波动，证券行业整体经营业绩的同比及环比压力相对较大。

但是，机构投资者对券商的未来发展依旧信心十足。中原证券预计2026年第四季度权益市场有望维持震荡格局，行业整体经营业绩的同比及环比压力将明显减轻。

这一点，从华西证券的股东结构中或可一窥端倪。

截至今年9月末，有两只ETF在第三季度增持了华西证券，其中，国泰中证全指证券公司ETF增持399.46万股，期末持股升至约5234万股；华宝中证全指证券公司ETF增持28.86万股，期末持股约为3126.25万股。

另外，北向资金在三季度也大手笔增持833.09万股，期末持约5000.9万股。同时，“牛散”万忠波也增持了221.15万股。

回看今年二季度，多位“牛散”集体配置券商板块。数据显示，上市券商2026年中期财报中，中信证券、东北证券、华西证券、中原证券、国金证券5家券商，共有7位自然人股东上榜前十大股东。

其中，万忠波出现在东北证券和华西证券。

图片来源于Wind

两只ETF加两个“聪明钱”在同一报告期内对华西证券进行集体加仓，合计增持约1482.56万股。这等于拿真金白银给这份财报投了赞成票。

行业东风也在吹来。10月19日，中国证监会主席吴清在2026金融街论坛年会开幕式上发表的主题演讲，并表态将进一步健全投资和融资相协调的资本市场功能，持续提升市场韧性和信心。

开源证券研报指出，三季度A股和港股IPO业务环比增长明显，利好券商直投跟投业务。中原证券也预计，凭借上半年坚实的业绩基础，证券行业全年经营业绩稳中有升、再创2016年以来新高是大概率事件。

由此可见，单季波动不足惧，华西证券前三季度，仍保留着稳字底色。

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