港股体育用品概念集体下跌，三季度运动服饰行业流水承压丨港股异动

10月22日，港股体育用品概念走弱，安踏体育（02020.HK）跌4.04%，滔博（06110.HK）跌3.50%，李宁（02331.HK）跌2.17%。

三季度运动服饰行业流水承压。10月21日，安踏体育在港交所公告2026年第三季度营运数据，安踏品牌产品零售金额同比录得中单位数的负增长，FILA品牌产品零售金额同比录得低单位数的负增长，所有其他品牌产品零售金额同比录得25%至30%的正增长。

高盛渠道调研指出：三季度运动服饰行业整体偏软，大众品牌零售普遍下滑，折扣与库存压力上升，部分品牌加大清货力度进一步恶化了促销环境。

国盛证券指出，2026年二季度及三季度受天气波动等因素影响，运动鞋服品牌公司流水表现走弱，行业增速逐步放缓，消费环境波动下居民服饰消费趋于谨慎；预计未来行业将进入总量稳健增长、需求结构分化的阶段，大众赛道卷折扣、去库存，增长普遍承压，而专业户外、高端运动赛道保持较强韧性。

浦银国际表示，三季度受天气影响，运动品牌流水短期承压，但两大品牌的流水趋势呈逐月改善，国庆长假期间录得较好的同比增长；在行业清货加剧的背景下，头部品牌保持折扣策略的克制与库存的健康度，四季度在国庆假期与"双十一"的加持下，依然有望达到全年流水增长指引。

参考研报来源：

国盛证券-《纺织服饰行业：运动鞋服，走过黄金时代，当前需求分化，重视优质标的》-2026年9月16日

浦银国际-《安踏(2020.HK)：三季度流水承压不影响全年业绩确定性，完成对彪马的收购有望提振市场情绪；维持"买入"》-2026年10月14日

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