机器人手抓饼实景测试验证长链路能力：「智能物种」第一股量化派夯实具身智能实力 “物理AI”赛道持续走强涨4.34%

10月5日，港股整体走势分化，恒生指数收涨0.28%，恒生科技指数上涨0.62%，科技细分板块出现结构性行情，AI、半导体板块表现相对活跃，人形机器人、具身智能板块则呈现震荡格局。在物理AI赛道持续升温的大背景下，量化派（02685.HK）收盘上涨4.34%，盘中最高触及3.965港元，受到市场资金的一定关注。

当前具身智能已经成为国内AI产业重点攻关方向，工信部将世界模型列为人工智能前沿技术攻关方向，推动人形机器人、物理AI技术走向实景实训，目标到2026年底落地百个以上高价值场景。港股市场上，赛道参与者各有侧重，越疆、优必选等企业聚焦机器人本体硬件研发，禾赛‑W深耕感知传感器领域，而量化派选择差异化路线，不做机器人硬件本体，主打物理AI基础模型输出，依靠消费电商业务提供稳定现金流，这一“盈利基本盘+前沿技术研发”组合在港股同类标的中具备一定辨识度。

近期量化派对外披露完成机器人制作手抓饼全流程实景测试，整套任务覆盖备料、煎制、加料、挤酱、出餐共计22个连续动作，是餐饮场景为数不多超过20步长链路的具身智能验证案例。不同于多数停留在简短演示的行业Demo，手抓饼制作任务对机器人的挑战不在于单一动作难度，而是长流程下的任务记忆、工序规划、跨工具切换，还要应对食材熟化、状态变化带来的非标准化扰动。这套测试依托其System 1/System 2双系统Physical Agent架构，System 2负责全局任务规划与异常判断，System 1负责实时精细动作执行，两大系统协同完成长程作业闭环。

在此之前，公司已经完成手打柠檬茶、三明治制作、奶茶协同制作等多轮餐饮场景测试，从12步柠檬茶任务升级到22步手抓饼任务，代表其Agent能力从单动作精度优化，进阶到复杂长链路任务贯通验证。餐饮后厨工况复杂、干扰因素多，是很好的技术试炼场，相关积累未来有机会向仓储分拣、服务运维等其他物理场景迁移。不过公司也客观提示，目前相关技术仍处于研发测试阶段，长程任务鲁棒性仍有待提升，距离大规模商业化落地还有较长周期，尚未形成实际业务收入。

前沿技术研发离不开资金与基本面的支撑。9月28日，量化派完成年内第二次股权配售，合计募资约1.459亿港元，配售引入多家机构投资者，股东结构进一步多元化，其中部分资金将投入物理AI技术研发，用于团队、数据平台与算力资源建设。而公司的现金流来源来自消费电商业务，旗下羊小咩电商平台2025年GMV突破100亿元，截至2026年6月末累计注册用户超6500万；2025年实现营收10.35亿元，净利润1.95亿元，同比增长32.6%，成熟盈利业务为高投入、长周期的具身智能研发提供持续“供血”，避免前沿业务完全依赖外部融资的行业普遍困境。

放眼整个行业，多数具身智能企业仍处在一级市场研发阶段，尚未实现盈利，如何打通“场景‑数据‑模型”正向循环，找到可行商业化路径，是全行业共同面对的难题。港股物理AI板块中，既有聚焦硬件本体的厂商，也有专攻感知、算法模型的玩家，市场也逐步从单纯追捧概念，转向更加看重真实场景测试数据与基本面安全垫。

对于量化派而言，消费电商筑牢基本盘，物理AI具身智能打开未来想象空间，双轮驱动模式已经成型。但也要看到，具身智能技术迭代存在不确定性，餐饮等场景测试成果不等于商业化落地，后续技术迭代进度、场景拓展成效，仍是决定公司新业务价值的核心观察指标。

风险提示：本文仅为客观行业信息梳理，不构成任何投资建议。

本文来源：财经报道网