瑞银：升新秀丽(01910)目标价至21.4港元 维持“买入”评级

智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，将新秀丽(01910)目标价由20港元上调至21.4港元，维持“买入”评级，预期第三季收入将略好于管理层指引的同比下跌1.7%，主要因次季起全球航空客运需求改善。现料第三季按固定汇率计算，收入跌幅收窄至0.9%，撇除关税退款毛利率按季大致稳定于60%;经调整EBITDA同比下跌14%至1.23亿美元，意味EBITDA利润率为14.3%。

该行指，新秀丽股价年初至今下跌36%，市场将2026及27财年每股盈利预测分别下调21%及15%。目前买方预期仍反映进一步盈利下调的风险，但若果第三季收入预期，可能有助于稳定盈利预期，限制市场预期进一步下调，支持股价表现。

该行将2028财年经调整EBITDA预测上调3%，2027至2028财年上调8%，因计入今年下半年略好于预期的有机销售趋势，以及旗下品牌BEIS的收入贡献将于第四季完成纳入集团整体财务。计入BEIS贡献后，预期新秀丽第四季按固定汇率计算销售同比增长4.5%，2027财年增长8.5%。