利好来了！长线资金，获准入场！这类ETF，迎“活水”

【导读】险资新通道来了！投资港股通ETF正式开闸

中国基金报记者 闫军 吴娟娟

内地保险资金参与港股通ETF有了最新动态。

日前，金融监管总局办公厅下发了明确保险资金投资港股通ETF监管口径的函。该文件表示，根据《保险资金运用管理办法》及相关规定，按照监管规定可投资港股通股票的保险机构可以投资港股通ETF，参照保险资金投资港股通股票的相关监管规定执行。

监管表示，此举旨在优化保险资产配置结构，规范保险资金投资港股通ETF的行为。新规自9月20日起实施。该文件已经下发至地方金融监管局、保险集团（控股）公司、保险公司、保险资产管理公司。

有市场人士观察发现，9月21日，多只港股通ETF成交明显放量，或有险资已先行尝试。不过，9月22日和23日，港股通ETF成交额恢复正常，个别产品成交额较大。记者从管理人处获悉，不能确定交易的投资者类型。

此外，接受记者采访的多家保险投资机构表示，正在研究如何推进，目前尚未通过ETF通买入香港ETF。也有机构认为，后续或有细则出台。

谈及开放ETF通渠道、允许保险资金配置香港ETF，有香港机构表示，未来保险机构可能会在充分利用ETF通的同时，用QDII额度投资于互联互通名单以外的资产和其他境外市场。

今年8月18日，国家金融监督管理总局表示，支持内地保险资金参与内地与香港金融市场互联互通，支持内地保险机构通过沪深港通投资香港交易所买卖基金。9月23日，香港证监会行政总裁梁凤仪发表演讲时提及，已获得国家金融监督管理总局的支持，允许内地保险资金投资在香港上市的ETF，本周一内地保险资金已正式登陆ETF通。

在机构看来，从配置逻辑看，这项政策的意义是使险资能够以ETF为标准化工具，更灵活地进行跨市场、跨行业配置。过去险资投资香港市场，更多集中于港股通个股或通过QDII产品间接参与，未来可以逐步形成以港股为“核心配置”，以美股、韩股等其他境外优质资产为“卫星配置”的组合框架。

谈及险资的风险偏好，南方东英表示，险资仍然以稳健为先，需要综合考虑流动性、最大回撤等因素。因此，预计政策落地初期会以试点配置和分阶段建仓为主，而不会出现简单、快速的大规模单向流入。中期来看，保险机构的定制化ETF产品合作、委外管理需求都可能是新的增长点。

自2022年开通以来，ETF通经历过数次扩容。截至2026年7月31日，符合港股通南向交易资格的香港ETF共有31只。这些产品对于流动性、底层资产、平均规模有严格要求，是相对稳健、适合中长期配置的产品，其中不乏高股息类型产品。

数据显示，截至2026年二季度末，险资运用余额已突破40万亿元；其中投向股票和基金合计余额达6.39万亿元，较年初增长6907亿元。

编辑：黄梅

校对：王玥

制作：鹿米

审核：许闻

注：本文封面图由AI生成

版权声明

《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究法律责任。

授权转载合作联系人：于先生（电话：0755-82468670）