华泰证券研报：水泥玻璃海外布局及股权投资成盈利重点支撑

观点网讯：9月21日，华泰证券研报认为，回顾水泥、玻璃板块2026年上半年行业运行情况和财务表现，海外布局、股权投资是盈利重点支撑和增长点。

研报认为，受国内下游基建、地产、光伏装机需求偏弱影响，2026年上半年水泥、浮法/光伏玻璃供需矛盾仍然突出，国内产品价格下降压缩盈利空间。海外业务体量的扩张以及股权投资的收益，部分对冲了国内主业下行，海外占比较大的龙头企业显现较强的盈利韧性。

研报称，随着水泥、浮法/光伏玻璃供给持续出清，尽管供需失衡幅度得到一定程度缓解，盈利底部逐步夯实，在行业供给自律减产力度加强的背景下，下半年价格存在阶段性修复机会。

研报同时认为，在需求拐点到来之前，行业供需的再平衡过程仍将面临反复，国内景气或延续低位震荡，海外布局、股权投资是盈利重点支撑和增长点。

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