券商晨会精华 | 反弹延续但需防节前扰动

上周五，市场震荡拉升，沪指涨近1%，创业板指涨超2%。沪深两市成交额2.08万亿。盘面上，近端次新股集体爆发，沈鼓集团盘中一度涨超290%；房地产、芯片产业链、光刻胶、先进封装、存储芯片等概念表现活跃。下跌方面，汽车板块走势较弱。截至收盘，沪指涨0.94%，深成指涨1.72%，创业板指涨2.25%。

华泰证券认为，反弹延续但需防节前扰动；中信证券认为，积极把握年内最后的进攻窗口；中泰证券认为，双创拐点应趁胜追击。

华泰证券：反弹延续但需防节前扰动

上周美联储加息落地后科技板块修复，短期海外流动性的不确定性阶段性消退或打开反弹窗口，前期受海外流动性预期压制的科技板块或较为受益，但国内经济与信贷数据偏弱、盈利修复广度回落、国庆节前效应偏谨慎仍构成压制因素，市场向上弹性或受限，维持反弹而非趋势性行情的判断。中期看结构性机会仍在，只是修复广度收窄，基调转向中性。配置上沿压制缓解的科技、创新药、有配置差的化工链布局，红利仍作底仓配置用以降低波动。

中信证券：积极把握年内最后的进攻窗口

产业超级周期的后段，机构票见顶后通常都有一轮非机构票新高行情。目前的AI叙事、盈利周期所处的位置及全球货币环境，容易对机构票形成制约：AI算力投入没有放缓，但市场对前沿模型厂商业化空间的预期在调整；全A非金融盈利在2026Q3环比可能继续上行，但同比增速顶点可能在今年四季度出现；美联储展现出控通胀的强硬姿态，至少在年内会营造偏紧的宏观流动性氛围。这些因素如果用机构视角和思维去看，无疑都会制约行情的高度。不过，如果站在短期情绪和筹码周期的角度，叠加三季报的催化，市场具备活跃资金进攻新技术与新题材的土壤。建议积极把握年内最后的进攻窗口。

中泰证券：双创拐点应趁胜追击

自2025年4月以来，科技总共出现三轮大行情，行情推进节奏通常是海外算力链先发力，然后是费半指数，最后是国产算力链。在每一轮大行情上涨阶段结束时，国产算力链上涨空间与费半指数大致持平。费半指数补涨之后，国产算力链的估值修复空间也有望真正打开。

本文转载自“财联社”，智通财经编辑：刘家殷。