陈文辉：一级市场局部过热 警惕一二级市场估值倒挂

观点网讯：9月17日，原银保监会副主席陈文辉在2026·黄渤海创新创业投资大会上表示，科技创新具有高风险、高不确定性和较长的成长周期，需要长期资本持续陪伴，而股权投资基金在这一过程中能够发挥重要作用。

陈文辉特别提醒，要警惕一二级市场估值倒挂问题。他表示：“目前一级市场整体正在向繁荣方向发展，但局部已经出现过热现象，甚至一级市场的估值要高于二级市场。”

他认为，如果估值倒挂问题持续存在，就会通过高发行价、上市回落和退出受阻形成反向传导，从而对资本市场健康发展造成影响。

陈文辉认为，需要进一步推动一级市场和二级市场估值体系有机衔接，让二级市场的定价功能更好地反馈至一级市场，避免一级市场估值过度脱离二级市场的实际定价水平。

他特别提到，香港市场连接国际投资者，可以在这一过程中发挥一定作用，促进股权投资定价更加科学、更加可持续。

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