【券商聚焦】华泰证券评7月工企利润：内需板块拖累加剧

金吾财讯 | 华泰证券表示，7月工业企业盈利增速较6月的15.1%继续放缓至11.2%、营收增速亦从6月的11.2%回落至6.5%，与名义增长及PPI增速放缓的走势相对应，且行业之间分化程度加剧，盈利改善集中在部分上游及AI相关行业，内需板块进一步走弱。上游行业和计算机通信行业7月利润增速分别录得44.3%/151.7%，对总体盈利增速的拉动分别为4.9个百分点/13.5个百分点，而剔除二者以后的其他行业盈利增速较6月的6%回落至-9.1%，显示行业景气度分化进一步加剧。

往前看，近期生产、消费以及地产周期等内需相关指标仍偏弱，霍尔木兹海峡二次封锁亦推升外需不确定性，关注国内财政政策能否发力托举内需及企业盈利持续回升。7月政治局会议表示要“加大逆周期调节力度”，8月22日以来，中财办连续发布四篇文章阐述“中国经济怎么看、怎么干”，整体对上半年经济增速较为满意，强调结构转型成效，比如“新动能贡献超过四成”、“围绕产业链部署创新链”，同时表明政策资金有望加快落地，提及“今年上半年全国国库日均库款规模相对较大，财政可用资金较多。”要加快财政资金支出进度，尽快形成实物工作量，撬动更多民间投资。后续观察财政支出力度能否提升，包括新型政策性金融工具能否加快投放及落地。