【券商聚焦】光大证券维持鹰普精密买入评级 指AI基建带动业绩加速增长

金吾财讯|光大证券发布研报指，鹰普精密(01286.HK)2026年上半年业绩加速增长，实现营业收入30.2亿港元，同比增长23.2%；归母净利润4.2亿港元，同比增长21.6%。毛利率为28.4%，同比上升0.6个百分点；净利率为13.9%，同比下降0.2个百分点，主要受汇兑因素影响（2026H1汇兑亏损6765.5万港元，去年同期为汇兑收益2323.1万港元）。受人工智能相关产业需求持续释放影响，公司将2026年全年收入增速预期上调至20%-25%，并目标2029年或2030年总收入达到100亿港元。 业务层面，2026H1公司多元化工业板块实现营业收入17.9亿港元，同比增长38.7%。全球AI基建进入大规模扩建阶段，带动数据中心电力管理、散热系统及备用发电设备需求持续提升。其中，可用于数据中心主、备用电源的大马力发动机相关产品实现营业收入6.6亿港元，同比增长23.7%；包含液冷系统相关产品在内的其他业务收入4.1亿港元，同比增长107.6%。研报指出，随着墨西哥工厂认证工作推进并开始量产，大马力发动机相关零部件以及液冷系统相关产品有望迎来较高增长。 航空、能源及医疗板块2026H1实现营业收入4.9亿港元，同比增长37.9%。受全球电力短缺驱动，工业燃机作为主电源设备需求旺盛，能源板块实现营业收入1.0亿港元，同比增长83.7%；受供应链产能短缺影响，航空板块实现营收3.2亿港元，同比增长34.6%。研报预计，工业燃机需求将在未来3-5年维持大幅增长趋势，叠加航空供应链产能短缺，航空、能源及医疗板块将在中长期维持双位数增长趋势。 光大证券上调鹰普精密2026-2028年归母净利润预测1.8%/3.3%/8.9%至9.0/11.3/14.1亿港元，对应EPS分别为0.46/0.58/0.72港元，维持“买入”评级。风险提示包括数据中心投资不及预期、下游产能扩张不顺、新产品导入不顺、海外关税提升及汇率波动等。