野村下调金蝶目标价至11.87港元 重申买入评级

观点网讯：8月14日，野村发表报告，重申金蝶“买入”评级，但将目标价由18.49港元大幅下调35.8%至11.87港元。

金蝶于8月11日公布2026年上半年业绩，并于8月12日举行业绩电话会议。上半年收入按年增长13.6%至36亿元人民币，扭亏录纯利5,450万元，对比2025年上半年净亏损9,770万元。

云服务收入按年增长16.6%至31亿元，订阅收入按年增长20.4%至20亿元。订阅年度经常性收入(ARR)约为44亿元，按年增长18.3%，主要由金蝶AI套装的增长及若干行业客户的强劲需求所带动。

毛利率按年提升2.1个百分点至67.7%。

野村认为金蝶AI原生产品商业化加快，正朝着转型为人工智能原生公司的正确方向迈进，人工智能代理正成为其新增长引擎。

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