Ashland开启出售评估 分析师给出90美元收购估值区间

金吾财讯 | 化工制造企业Ashland（ASH）对外披露，公司在收到收购相关意向之后，正在评估潜在出售选项，机构测算其在收购场景下的估值中枢可达90美元每股。Wolfe Research分析师Chris Parkinson发布研究观点，结合企业过往经营执行层面的问题，以及客户、竞争对手的动态判断，认为13.5倍EV/EBITDA会是比较容易落地的交易倍数，对应收购报价落在90美元每股的中低位区间。

据相关报道，Ashland已经聘请花旗集团与Lazard担任财务顾问，同时和产业战略方以及多家私募股权机构展开接洽，ApolloGlobal（APO）、凯雷集团（CG）以及Advent等私募主体均已经和公司产生接触。分析师进一步划定估值底线，若要推动董事会与股东接受出售流程，交易EV/EBITDA倍数至少需要高于12.5倍，该倍数大致对应80美元中段的股价；想要充分打动股东，报价倍数需要抬升至13.5倍至15倍，基于下一年度预期业绩测算，对应股价区间可以上探至90美元到100美元每股。分析师对该股维持跑赢大盘评级，给出基础目标价83美元。

本次出售评估的背后，是激进投资者持续数月的推动。在上周二，Ashland已经确认和激进投资机构AncoraHoldings达成协议，对公司董事会规模进行扩充。消息传出之后，股价出现明显波动，上周五该股上涨5.5%，而到本周一股价回落3.2%。目前全部流程依旧处在早期阶段，尚未敲定最终交易对手与确切报价，后续市场将持续跟进谈判推进进度，观察潜在收购方给出的实际出价水平。