礼来（LLY）二季度GAAP每股收益7.94美元 同比增长26%

金吾财讯 | 礼来（LLY）发布2026年第二季度财报。受Mounjaro与Zepbound两大GLP-1产品销量爆发带动，公司营收大幅增长，同时上调全年营收与利润率指引。不过并购带来高额在研资产费用，叠加全球药品售价承压，对利润形成一定扰动。

数据显示，二季度礼来实现总营收约230亿美元，同比大增48%；GAAP每股收益7.94美元，同比上涨26%；剔除并购在研资产费用后，非GAAP每股收益8.38美元，同比提升33%。本季度毛利率达到85.8%。核心产品板块收入157亿美元，免疫学、肿瘤、神经科学管线均实现高速增长。

细分产品端，降糖减重药物Mounjaro二季度营收99亿美元，同比大涨91%；减重药Zepbound收入49亿美元，同比增长46%。高销量部分抵消全球定价压力，公司全球实际实现售价同比下滑13%，海外市场降幅达到36%，主要受Mounjaro纳入中国医保目录影响。

展望未来，礼来上调全年业绩预期，将2026年营收指引由820-850亿美元上调至850-870亿美元；非GAAP业绩利润率上调至49.0%-50.5%，非GAAP每股收益指引为35.50-36.50美元。

此外，本季度公司完成多笔生物医药并购，包括Orna、Ajax、Centessa、Kelonia四家企业，后续还敲定收购AtaiBeckley布局难治性抑郁症领域，并购带来28亿美元的取得在研研发资产费用，折合每股3.03美元，推高当期有效税率至23.3%。公司还将追加45亿美元，扩建印第安纳州生产基地，保障后续新药产能供给。

管线层面，Ebglyss获美国FDA批准，Jaypirca取得欧盟用药许可；三重激动剂retatrutide肥胖适应症三期临床数据积极，完整临床数据包已经就绪，计划2027年一季度向FDA提交生物制剂上市申请。礼来CEO表示，公司依靠成熟产品现金流、新一代减重药物管线、持续并购扩圈，中长期成长动能充足。