华友钴业“再造一个华友”：匈牙利工厂投产在即 非洲锂矿版图扩张

大湾区经济网8月5日讯，从锂电材料龙头转向能源材料科技企业，华友钴业（603799.SH）为未来五年制定了新的扩张坐标——"奋斗五年，再造一个华友"。在"活力中国调研行"浙江主题采访活动中，公司披露了一系列海外项目的最新进展：匈牙利一期2.5万吨正极材料项目进入产线调试阶段，印尼KNI湿法项目预计年底建成，非洲锂资源版图持续扩张。

匈牙利项目是华友从产品出口转向欧洲本地制造的关键一步。该项目一期年产能2.5万吨，已完成建设并进入产线调试，且已与LG新能源、亿纬锂能签订长单。不过，欧洲工厂无法简单复制国内一体化园区。公司相关负责人坦言，海外建厂面临能源成本、化工辅料、人工和建设周期等诸多差异，"国外建厂的时间比国内长两倍都不止"，需要解决文物勘探、生物多样性、职业健康等合规要求。

在印尼，公司已建成华越、华飞等项目，合计具备24.5万金属吨镍中间品年产能，并通过参股矿山及长期供应锁定镍资源累计超14亿湿吨。目前正在推进年产12万吨镍金属量的KNI（Pomalaa）湿法项目建设，预计2026年底前建成。

非洲板块的锂资源布局同样引人关注。津巴布韦Arcadia锂矿经补充勘探，保有资源量由150万吨增至245万吨碳酸锂当量，配套年产5万吨硫酸锂项目已于一季度建成试产。公司同时推进加纳Ewoyaa锂矿项目建设。华友战略发展中心总经理陈颖表示，未来五年公司将更加注重资源开发和产业链协同价值，坚持战略投入与经营效益相结合，"不追求简单的规模扩张"。

不过，资源国政策收紧是不可忽视的外部变量。刚果（金）2026年钴出口总配额为9.66万吨，印尼收紧镍矿配额，津巴布韦推动锂资源当地加工。陈颖认为，企业不能只把政策调整理解为限制，还要判断东道国的利益诉求。公司正通过引入当地合作方、加强本地招聘以及股权多元化等方式分散风险——"股权多元化能够封闭一部分风险"。

在三元材料与磷酸铁锂的路线竞争中，华友押注多技术路线协同发展。陈颖认为，在欧洲、北美等市场，三元材料在能量密度、低温性能和快充性能方面仍具优势，机器人、电动航空等新兴应用也在打开新的需求空间。在新技术方面，钠离子电池材料处于研发阶段，富锂锰基和固态电池材料尚在性能优化和验证期，均未公布明确的规模化量产时间表。

业绩方面，2025年华友钴业营收810.19亿元，同比增长32.94%；归母净利润61.10亿元，增长47.07%。但经营活动现金流净额40.12亿元，同比下降67.73%，投资活动现金流净额为负99.19亿元，反映出持续扩张带来的资金压力。电池回收业务目前仍处于渠道建设和能力提升阶段，盈利贡献相对有限。

对于这家全球化布局已全面铺开的企业而言，下一阶段的核心命题是如何将分布在不同国家的资源、制造和市场高效连接，转化为可持续的订单、利润和现金流。