花旗：汇丰控股(00005)次季业绩好坏参半 回购规模低于预期

智通财经APP获悉，花旗发布研报称，汇丰控股(00005)第二季业绩表现好坏参半，收入受财富管理业务带动略胜预期，净利息收入指引获上调，但回购规模低于预期及成本指引存在隐忧，维持“买入”评级，目标价171.8港元。

花旗指出，汇丰第二季经调整除税前溢利(不包括显著项目)为103亿美元，较市场预期高出5%，收入较预期高2%，主要受非净利息收入(同比升7%，按固定汇率)带动，其中财富管理业务同比升21%;净利息收入为116亿美元，按季升3%，大致符合预期。成本及减值大致符合预期，普通股权一级资本比率为14.1%，较市场预期低10点子，新一轮回购规模仅10亿美元，远低于市场预期的22亿美元。

管理层更新2026财年指引，将净利息收入指引由约460亿美元上调至高于460亿美元(市场预期465亿美元)，成本增长指引虽维持1%的目标增长(约342亿美元)，却补充浮动薪酬上升可能令成本温和增加(市场预期343亿美元)。此外，管理层亦就2027财年成本发表新评论，表示将考虑加快投资计划以支持未来增长，部分成本增长将由组织简化抵销。花旗认为，较强的非净利息收入表现或被较高的成本指引及较低的回购规模所抵销，市场盈利预测大致维持不变，整体业绩好坏参半。