大华继显：降宁德时代(03750)目标价至675港元 下调盈测

智通财经APP获悉，大华继显发布研报称，维持宁德时代(03750)“买入”评级，但将H股目标价下调至675港元，宁德时代(300750.SZ) A股目标价由640元人民币下调至585元人民币，估值基准由2026年滚动至2027年，目标估值倍数由原先预测市盈率31倍降至23倍。

宁德时代第二季净利润为225.5亿元人民币(下同)，同比升36.5%，带动上半年净利润达433亿元，同比升42%，表现符合预期。不过，每GWh毛利及纯利分别降至1.47亿元及9,700万元。该行将公司2026至2028年各年销量预测分别上调至1,000GWh、1,230GWh及1,450GWh，但下调毛利率预测至23.4%、23.7%及23.9%。该行将宁德时代2026至2028年净利润预测分别下调1%、7%及12%，至936.4亿元、1,163.9亿元及1,391亿元。