高盛：周大福(01929)首财季同店销售增长符预期 维持“中性”评级

智通财经APP获悉，高盛发布研报称，周大福(01929)公布6月底止首财季营运数据，内地自营店同店销售同比增长19.6%，符合该行预期的20%；港澳同店销售增长41.7%，略高于该行预期的40%升幅。管理层对达成全年度指引具信心，并指首季表现优于预期。高盛维持周大福“中性”评级，目标价13港元，基于预测2027财年市盈率13倍。

高盛指出，按产品划分，受金价回落带动，计重黄金产品表现跑赢，内地及港澳同店销售分别增长38%及63.7%；定价黄金产品则分别跌1%及升13.1%。管理层表示，7月1日至19日内地同店销售放缓至单位数增长，主要受天气因素及世界杯赛事分流影响，但第三周已见改善。定价黄金产品7月表现转强，受惠金价回稳及“万相”系列等成功产品。

管理层重申明年3月底止全年度收入中至高单位数增长指引，内地同店销售高单位数增长，港澳同店销售低双位数增长。该行认为，同店销售增长的可持续性及新产品能否推动定价产品组合改善，将是关键观察点。