长鑫科技上市，拯救了一家保险公司

2026年7月27日，长鑫科技（688825.SH）刚上市交易，便创下了开盘市值、单日成交额等多项A股市场纪录。

长鑫科技开盘价为49.50元/股，相较发行价8.66元/股上涨471.59%，总市值触及3.3万亿元。截至收盘，长鑫科技收于49元/股，涨幅达465.82%，市值达3.28万亿元，登顶A股市值龙头。

对于长鑫科技的公司高管、股东以及打新中签的投资者而言，这无疑是一场精彩的资本盛宴。在这场盛宴的诸多主角中，一家位列于长鑫科技前十大股东名单中的保险公司——和谐健康保险有限公司（下称“和谐健康”）尤为值得关注。

不同于保费收入规模动辄千亿元的大型险企，和谐健康是一家经历过风险处置的保险公司，并且已经近10年未披露偿付能力报告。

在长鑫科技的股东名单中，各路资本齐聚。除腾讯、美团、阿里等平台巨头外，银行、保险、证券等金融机构亦是重要参与者。据长鑫科技招股书披露，和谐健康直接持有长鑫科技9.01亿股，发行前持股比例为1.5%，位列第十大股东。和谐健康的单笔出资额，在6家直接持有长鑫科技的保险公司中最高，几乎是国寿投资、人保资本的两倍，更远超阳光人寿和中邮人寿。

和谐健康的这笔投资发生在2022年2月，投资的是长鑫科技前身睿力集成，投资额度为9.01亿元。当时的长鑫科技还深陷巨额亏损，招股书显示，2023年、2024年公司归属于母公司股东的净利润分别为-163亿元、-71亿元。

此时，和谐健康的股权转让也刚刚完成两年时间。在安邦保险被监管部门宣布接管后，和谐健康也进入风险处置状态，2020年3月，和谐健康股权转让事宜获批，安邦保险和安邦财险分别将其持有的31亿股和39.89亿股转让给福佳集团。

通过对长鑫科技的投资，和谐健康有望实现巨额浮盈。以7月27日收盘价计算，和谐健康持有长鑫科技的市值达到了441.64亿元，持股比例为1.35%，投资账面浮盈逾430亿元。

对于和谐健康来说，这一数字意味着什么？

由于和谐健康自2007年起不再披露年报和偿付能力报告，仅以其披露的2024年、2025年社会责任报告来看，这两年和谐健康分别实现营业收入753.25亿元、758.26亿元。2024年，和谐健康的总资产为4520.50亿元。也就是说，仅长鑫科技这一笔投资带来的账面浮盈，相当于其2025年全年营业收入的56%。

和谐健康最新披露的偿付能力报告停留在2017年一季度，彼时该公司的综合偿付能力和核心偿付能力均为102.01%，逼近监管红线，净资产为175.93亿元。

一位接近和谐健康的人士称，据市场机构测算，按照长鑫科技首日收盘价计算和谐健康持仓市值突破440亿元，其对应净资产规模攀升至750亿元左右。除长鑫科技外，和谐健康还参与了国产GPU（图形处理器）企业摩尔线程、算力基础设施企业超聚变等企业的早期融资。数据显示，和谐健康偿付能力充足率稳步修复，核心经营指标持续向好，风险抵御能力显著增强。

据记者梳理，和谐健康斥资5亿元参投摩尔线程的B轮融资，后者登陆科创板首日暴涨逾400%，和谐健康持仓市值超40亿元。此外，和谐健康还投资了超聚变、中环领先半导体、华大半导体等多家科技企业。

有保险从业人士打趣道，和谐健康靠一笔投资解决了所有的历史包袱，这笔投资可以改善和谐健康的财务结构，成为其走向正常经营的关键。

作为早期投资人，和谐健康的持股有一段时间的锁定期，最终浮盈能够兑现多少，还需要观察。