【券商聚焦】招商证券维持高伟电子强烈推荐 指回购激励彰显信心

金吾财讯|招商证券发布研报指，高伟电子(01415.HK) 发布股份回购及股权激励双计划，彰显长线发展信心。公司计划在2026年7月3日至2027年7月3日期间，以不超过3.2亿港元的总代价购回股份；同时向181名董事及员工授出1292.9万股奖励股份，占已发行股份1.49%，分五期解锁。该行认为，两项计划同时落地，表明公司当前价值被明显低估。 短期业绩方面，招商证券判断，凭借苹果优秀的供应链管理和产品定位，iPhone上半年及全年销量有望稳中有升；叠加高伟电子在苹果体系内的份额及经营效率提升，公司2026年上半年业绩有望优于市场预期。针对市场对苹果Mac和iPad涨价的担忧，该行认为这是对存储等物料成本上涨和产品价格弹性的合理调整。 中长期来看，高伟电子在苹果光学摄像头领域的份额正持续提升。苹果摄像模组市场规模预计将达200亿美金以上，公司在超广角、潜望式镜头份额稳步提升的同时，中长线有望切入价值100亿美金以上的主摄新市场。此外，苹果在2026-2027年预计将发布折叠机、AI眼镜、家居机器人等全新品类，公司深度参与多个新品料号，带来增量空间。在新兴领域，公司前瞻卡位MicroLED和机器人业务，凭借在高精度光学感知产品的积累，培育未来成长新动能。 该行预测公司2026至2028年营收分别为43.0亿美元、53.4亿美元及71.8亿美元，归母净利润为2.41亿美元、3.00亿美元及4.03亿美元。当前股价对应预测市盈率为10.8倍、8.7倍及6.5倍，显著低于港股及A股可比公司。招商证券维持对高伟电子(01415.HK)的“强烈推荐”评级。风险提示包括下游需求、新业务拓展不及预期及行业竞争加剧等。