OpenAI延迟IPO传言打击市场情绪 费城半导体指数盘初下挫4.47% 安森美半导体(ON)跌近19%

金吾财讯 | 费城半导体指数盘初下挫4.47%，成分股中，安森美半导体 (ON) 跌 18.89%，泰瑞达 (TER) 跌 8.62%，Coherent (COHR) 跌 8.11%，Monolithic Power Systems (MPWR) 跌 7.92%，英特格 (ENTG) 跌 7.79%，GlobalFoundries (GFS) 跌 6.43%，应用材料 (AMAT) 跌 5.84%，Nova (NVMI) 跌 5.94%，泛林集团 (LRCX) 跌 5.42%，美光科技 (MU) 跌 5.39%，Credo Technology (CRDO) 跌 5.22%，MACOM Technology Solutions (MTSI) 跌 4.77%。

消息面上，市场传闻称，因担忧近期美股科技股、AI股反复震荡，恐投资者对AI概念已出现“估值疲劳”进而严重抑制认购热情，OpenAI拟延迟IPO计划至2027年。该消息发布后进一步打击科技股市场表现。

此外，市场中关于美股科技股、AI股狂潮走势预测观点亦激烈分化，后续走势前景不明亦导致科技股进一步承压。穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪新近研究指出，由于芯片供应链紧张和能源需求激增，人工智能不仅没有平抑物价，反而正在“推高”整个经济领域的通胀压力。他表示，AI技术全面爆发带来的隐形代价正通过两个核心渠道向下游消费品渗透：1)芯片成本飙升引发连锁反应：随着各类AI大模型和基础设施对半导体芯片的需求呈爆发式增长，芯片制造成本水涨船高。由于半导体几乎应用在所有现代消费品中，芯片涨价不可避免地推高了终端产品售价。赞迪以苹果公司最近上调iPhone价格为例，证明AI驱动的芯片需求如何在消费市场上产生“多米诺骨牌效应”。2)数据中心“电老虎”加剧电力紧张：AI部署需要极高的算力支持，这给电力基础设施带来了沉重压力。随着超大规模数据中心的疯狂扩张，商业和居民用电需求飙升，推动电价持续攀升，成为难以在短期内消除的结构性通胀压力。

华尔街传奇投资人、GMO联合创始人杰里米·格兰瑟姆亦警告称，由人工智能(AI)狂热驱动的美国股市正处于“美国历史上最大的泡沫”之中。格兰瑟姆指出，作为引领近期美股飙升至前所未有高位的“佼佼者”，AI相关股票未来价格回撤70%的可能性不容忽视。他认为，当前的市场狂热已经出现了典型的见顶迹象，并以太空探索公司SpaceX为例，称其将潜在市场定义为全球GDP的四分之一、以及开采小行星等宏大叙事“简直是个天方夜谭”，是典型的技术泡沫特征。本次AI技术狂热与史上的铁路泡沫和互联网泡沫有着本质的不同。在以往的经济泡沫中，公众能清晰地看到技术的实用性和即时影响，而当前的AI估值则明显透支了未来的可能性。

不过，也有投行保持乐观展望。韦德布什证券在最新发布的客户报告中，将当前美股科技股扑朔迷离的震荡走势比作“暮光之城”。不过该机构强调，短期回调反而为有耐心的投资者创造了长线布局的脱节机会。韦德布什指出，当前科技市场正经历一段阵痛的“泡沫期”。今年全球大型科技公司在人工智能(AI)基础设施建设上的资本支出预计将高达7,000亿美元。然而，由于庞大的投入与即时业绩回报之间存在时间差，投资者对于数据中心、计算及内存成本是否已达到难以承受的临界点感到焦虑，这引发了微软和Meta等巨头股东的沮丧情绪。可尽管面临成本压力，韦德布什对科技板块的长远前景依然抱有极大的信心。该机构分析师解释称，随着未来一年内成本增速放缓，一旦消费级AI硬件、物理人工智能部署以及企业端用例在未来几年迎来大规模爆发，当前的成本担忧都将成为“遥远的记忆”。韦德布什认为，科技市场偶尔出现的倒退和让人摸不着头脑的走势，正是这个长达数年的科技牛市中不容错过的机会。当前的估值脱节，恰恰为投资者提供了低价吸纳科技和人工智能领域最终“大赢家”的绝佳窗口。